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  • 去年以來,新股上市首日破發(fā)現(xiàn)象屢屢出現(xiàn),上市企業(yè)背后的一眾VC/PE(風險投資/私募股權投資)機構顯得有點失落。破發(fā)頻繁的日子里,有人開始重新考慮并購市場,有人選擇冷靜審視市場,尋求真正市場需求和痛點,接下來大象君將以并購及VC/PE機構為主題,為各位展現(xiàn)IPO背后的分化背景和原因,本篇主要講述VC/PE機構。以下是大象君研究了自去年到今年一季度的VC/PE(風險投資/私募股權投資)機構在中國的情況,分機構投資的市場情況及IPO退出后概況兩部分為大家展示最真實的市場動態(tài)。市場規(guī)模概況1、投資總量2021年,中國VC/PE市場投資案例數(shù)量9171起,同比上升17%。投資案例規(guī)模達2330億美元。這是自18年以來資管新規(guī)出臺及緊接疫情后的首次上升,2021年在疫情的有效控制和政策完善支持下,市場整體回溫顯著。來到2022年一季度,在中美貿易沖突加劇、國際形勢不穩(wěn)定、新冠植株變異疫情形勢升級等背景下,投資案例及投資案例規(guī)模雙雙減緩。數(shù)據(jù)來源:大象研究院市場上的規(guī)模起起伏伏,市場內有什么動態(tài)值得留意呢?2、項目排行情況以融資金額、估值大小為維度來衡量項目,2021年的最值得關注的項目情況如下(一季度項目情況單薄,不例入對比參考):估值前十項目估值前三的行業(yè)分別為:細分領域為社交社區(qū)的小紅書;細分領域為快遞服務的極兔快遞;細分領域為互聯(lián)網物流的貨拉拉。數(shù)據(jù)來源:大象研究院融資金額前十項目融資金額前三的行業(yè)分別為:細分領域為物業(yè)投資的小紅書;細分領域為電池服務的蜂巢能源;細分領域為快遞的極兔快遞。數(shù)據(jù)來源:大象研究院3、地區(qū)情況以交易數(shù)量(起)來衡量各地區(qū)的活躍度,中國VC/PE市場各地區(qū)上又有什么樣的特點?2021年活躍度最高的為上海,其次為北京、第三名為廣東。其中值得留意的有兩點,一是排名第六位的四川省在交易數(shù)量及規(guī)模上都與第五名的浙江省相差超一倍,市場分層明顯;二則是北京雖然交易...
    2022 - 04 - 28
  • 自2021年11月15日北交所開市至今已有5個多月,上市公司數(shù)量穩(wěn)步增長,市場表現(xiàn)基本符合預期。北交所遵循中小企業(yè)的特點,突出制度特色,與滬深交易所協(xié)調發(fā)展、協(xié)同發(fā)展、錯位發(fā)展,基礎制度建設不斷完善和優(yōu)化。據(jù)大象君了解,截至4月24日,北交所上市企業(yè)達到90家。想在北交所上市必須符合北交所上市標準,任何企業(yè)想走捷徑、或粉飾太平,都無法得到審核方的認可,難以獲得資本市場的準入證。那么這些北交所上市企業(yè)用的是哪一套上市標準呢?接下來大象君帶大家了解。北交所4套上市標準根據(jù)北交所《上市規(guī)則》,在全國股轉系統(tǒng)連續(xù)掛牌滿12個月的創(chuàng)新層掛牌公司可以申請到北交所掛牌上市。發(fā)行人申請公開發(fā)行并上市 ,應當符合下列條件(必要條件):(一)發(fā)行人為在全國股轉系統(tǒng)連續(xù)掛牌滿 12 個月的創(chuàng)新層掛牌公司;(二)符合中國證券監(jiān)督管理委員會規(guī)定的發(fā)行條件;(三)最近一年期末凈資產不低于5000 萬元;(四)向不特定合格投資者公開發(fā)行的股份不少于100萬股,發(fā)行對象不少于100人;(五)公開發(fā)行后,公司股本總額不少于3000萬元;(六)公開發(fā)行后,公司股東人數(shù)不少于200人,公眾股東持股比例不低于公司股本總額的25%;公司股本總額超過4億元的,公眾股東持股比例不低于公司股本總額10%;(七)市值及財務指標符合本規(guī)則規(guī)定的標準;(八)本所規(guī)定的其他上市條件。北交所上市標準與精選層的掛牌條件保持一致,設置了市值條件和財務條件的四套標準,具有較好的包容性。至少符合下列標準中的一項(可選條件):上市標準一:市值不低于2億元,最近兩年凈利潤均不低于1500萬元且加權平均凈資產收益率平均不低于8%,或者最近一年凈利潤不低于2500萬元且加權平均凈資產收益率不低于8%;上市標準二:市值不低于4億元,最近兩年營業(yè)收入平均不低于1億元,且最近一年營業(yè)收入增長率不低于30%,最近一年經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額為正;上市標...
    2022 - 04 - 28
  • 上市公司在發(fā)展時,出于對核心員工的重視,往往會采取股權激勵計劃讓員工持股。近三年來上市公司的股權激勵的基礎概況,從時間線上看,不管是股權激勵的次數(shù)或是企業(yè)數(shù)量都呈現(xiàn)出明顯的遞增的趨勢,20年實施股權激勵的企業(yè)數(shù)量同比增長超3成,21年實施股權激勵的企業(yè)數(shù)量同比增長超近8成,側面反映出股權激勵作為企業(yè)吸引并留住人才的重要手段,正被越來越多的上市公司所采用。而從另一維度,做了股權激勵的企業(yè)在各板塊所有企業(yè)的占比情況看,創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板公司已占股權激勵的“半壁江山”,科創(chuàng)板近半數(shù)的占比及創(chuàng)業(yè)板將近四成的占比。反映了出各板塊特性,即相對于主板中大多數(shù)為傳統(tǒng)行業(yè),股權激勵是奢侈;但是對科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板中的硬科技、創(chuàng)新型企業(yè),股權激勵已經是必需品。值得注意的還有,在近三年來的股權激勵計劃中出現(xiàn)了各式各樣的激勵方案,包括并不止于多層次業(yè)績指標、主營業(yè)務業(yè)績指標、附帶市值管理目的指標、多樣化的財務顧問選擇等。對于從業(yè)人員和企業(yè)來說,除了密切關注市場動態(tài)變化以外,如何開闊看待這種變化,從自身的認知和企業(yè)本身做好充分準備適應這種有可能的變革,顯得更為重要。本文通過對員工持股計劃進行相應概述,分析當前上市公司對于股權激勵計劃的一些情況,希望能為有需要的朋友提供一些參考、借鑒作用。19年以來股權激勵情況同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示,按公告日(以股權激勵首次公告日為準)計算,近三年(2019年~2021年)內共有1539家A股上市公司共實施了1723次股權激勵。分時間線來看:2019年全年共319家企業(yè)實施了380次股權激勵計劃;2020年全年共432家企業(yè)實施了486次股權激勵計劃;2021年全年共788家企業(yè)實施了857次股權激勵計劃??偨Y近三年股權激勵的基礎概況,股權激勵的次數(shù)或是企業(yè)數(shù)量都呈現(xiàn)出明顯的遞增的趨勢。而2022年以來,最新的第一季度情況共有171家企業(yè)實施了191次股權激勵計劃,其中,同...
    2022 - 04 - 27
  • 2019年3月,首個科創(chuàng)板塊注冊制面世,一年后繼續(xù)補充了創(chuàng)業(yè)板試點注冊制,制度繼續(xù)完善,緊接著的一年后,北交所開鑼啟市,至此注冊制三足鼎立的基本面形成,資本市場步入新篇章。當下,注冊制已然走到第四個年頭,也將迎來全新的使命和命題。而今天想和大家討論的,是常被忽略卻很重要的話題,即企業(yè)從受理到上市,需要多長時間呢?以下,我們就以2021年上市的483家(不含北交所)作為樣本,分析主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板的上市時長,同時也比較一下注冊制和核準制的效率。各板塊排隊時間概況據(jù)大象君統(tǒng)計,2021年度A股IPO首發(fā)上市公司數(shù)量總共有483家(不含北交所),其中,注冊制IPO上市企業(yè)共計361家(科創(chuàng)板162家、創(chuàng)業(yè)板199家),核準制IPO(即主板)共計122家。前提:各板塊制度申報環(huán)節(jié)注冊制IPO審核流程:受理→審核問詢→上市委審議→報送證監(jiān)會→證監(jiān)會注冊→發(fā)行上市核準制IPO審核流程:受理→反饋會→初審會→發(fā)審會→封卷→核準發(fā)行(注:由于核準制和注冊制的審核流程不一致,為便于統(tǒng)計和直觀,統(tǒng)一將IPO審核過程分為:受理到上會,過會到批文,批文到上市三個階段。)來到板塊的內部,排隊時間是如何錯落分步在各環(huán)節(jié)的呢?1、科創(chuàng)板數(shù)據(jù)來源:大象研究院2021年科創(chuàng)板IPO排隊時長為330天,全年新增的上市公司共計162家。新增的162家企業(yè)在科創(chuàng)板IPO過程中:受理到上會用時168天;過會到提交注冊用時59天;提交注冊到同意注冊用時64天;同意注冊到上市用時44天;其中,上市最快的企業(yè)為“概倫電子”,從受理到上市用時186天。概倫電子成立于2010年,是一家具備國際市場競爭力的EDA企業(yè),擁有領先的EDA關鍵核心技術,主營業(yè)務為向客戶提供被全球領先集成電路設計和制造企業(yè)長期廣泛驗證和使用的EDA產品及解決方案。在2018年至2020年概倫電子的營業(yè)收入分別為5194.86萬元、6548.66萬元...
    2022 - 03 - 29
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