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  • 2019年3月,首個科創(chuàng)板塊注冊制面世,一年后繼續(xù)補充了創(chuàng)業(yè)板試點注冊制,制度繼續(xù)完善,緊接著的一年后,北交所開鑼啟市,至此注冊制三足鼎立的基本面形成,資本市場步入新篇章。當下,注冊制已然走到第四個年頭,也將迎來全新的使命和命題。而今天想和大家討論的,是常被忽略卻很重要的話題,即企業(yè)從受理到上市,需要多長時間呢?以下,我們就以2021年上市的483家(不含北交所)作為樣本,分析主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板的上市時長,同時也比較一下注冊制和核準制的效率。各板塊排隊時間概況據(jù)大象君統(tǒng)計,2021年度A股IPO首發(fā)上市公司數(shù)量總共有483家(不含北交所),其中,注冊制IPO上市企業(yè)共計361家(科創(chuàng)板162家、創(chuàng)業(yè)板199家),核準制IPO(即主板)共計122家。前提:各板塊制度申報環(huán)節(jié)注冊制IPO審核流程:受理→審核問詢→上市委審議→報送證監(jiān)會→證監(jiān)會注冊→發(fā)行上市核準制IPO審核流程:受理→反饋會→初審會→發(fā)審會→封卷→核準發(fā)行(注:由于核準制和注冊制的審核流程不一致,為便于統(tǒng)計和直觀,統(tǒng)一將IPO審核過程分為:受理到上會,過會到批文,批文到上市三個階段。)來到板塊的內(nèi)部,排隊時間是如何錯落分步在各環(huán)節(jié)的呢?1、科創(chuàng)板數(shù)據(jù)來源:大象研究院2021年科創(chuàng)板IPO排隊時長為330天,全年新增的上市公司共計162家。新增的162家企業(yè)在科創(chuàng)板IPO過程中:受理到上會用時168天;過會到提交注冊用時59天;提交注冊到同意注冊用時64天;同意注冊到上市用時44天;其中,上市最快的企業(yè)為“概倫電子”,從受理到上市用時186天。概倫電子成立于2010年,是一家具備國際市場競爭力的EDA企業(yè),擁有領(lǐng)先的EDA關(guān)鍵核心技術(shù),主營業(yè)務(wù)為向客戶提供被全球領(lǐng)先集成電路設(shè)計和制造企業(yè)長期廣泛驗證和使用的EDA產(chǎn)品及解決方案。在2018年至2020年概倫電子的營業(yè)收入分別為5194.86萬元、6548.66萬元...
    2022 - 03 - 29
  • 2020年以來截至今年3月25日已經(jīng)有1036只新股發(fā)行,IPO這列高鐵正加速行駛。對于擬IPO企業(yè)而言,這列高鐵的“車費”并不便宜,據(jù)了解,企業(yè)上市需要支付的費用主要包括:承銷保薦費用、審計費用、法律費用以及其他費用等,而這3大中介機構(gòu)費用在募集資金中占據(jù)重要位置。據(jù)大象君統(tǒng)計,這1036家IPO上市企業(yè)首發(fā)募資共11924.36億元,其中736.14億元用來支付中介機構(gòu)費用,這表明這些上市公司首發(fā)募集資金中,6.17%要被中介機構(gòu)收入囊中。 為幫助廣大擬上市企業(yè)合理評估上市成本,本文統(tǒng)計了2020年以來A股IPO上市企業(yè)涉及中介機構(gòu)的費用情況,并進行了簡要分析和對比,供廣大擬上市企業(yè)參考。中介費用整體情況IPO上市中介費用包括承銷保薦費用、審計費用、律師費用,一般情況下與募資金額成正相關(guān)。據(jù)大象君了解,2020年1月1日至2022年3月25日A股首發(fā)上市企業(yè)1036家,其中創(chuàng)業(yè)板338家、科創(chuàng)板332家、主板277家、北交所89家。這些IPO上市企業(yè)的中介費合計從最低479.3萬元,到最高7.09億元,中介費占募資比例從最低的0.07%,到最高占到30.69%,其中承銷保薦費用最高達到6.92億元,審計費和法律費用也在隨募集資金的增長而波動上升。數(shù)據(jù)來源:大象投資顧問、大象研究院從各板塊來看,主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所首發(fā)募集資金總額依次遞減,分別平均募資14.68億元、14.48億元、8.46億元、2.17億元。中介費占募資比例方面,創(chuàng)業(yè)板中介費占募資比例最高,平均值高達10.99%;其次依次為北交所、科創(chuàng)板、主板,分別為10.08%、9.63%、8.97%。承銷保薦費用方面,科創(chuàng)板最高,其次是創(chuàng)業(yè)板、主板、北交所,平均值分別為7570.0萬元、5541.2萬元、5225.7萬元、1465.8萬元。審計費用方面,主板最高,平均值為985.1萬元;其次是科創(chuàng)...
    2022 - 03 - 29
  • 自2019年6月13日科創(chuàng)板開板儀式以來,資本市場進入“科創(chuàng)板時間”已經(jīng)快3年,期間上市公司數(shù)量快速增加,募資規(guī)模連創(chuàng)新高。據(jù)大象君了解,截至3月22日,科創(chuàng)板過會企業(yè)已達到477家,那么這些過會科創(chuàng)板企業(yè)用的是哪一套申報標準呢?接下來大象君來帶大家了解一下??苿?chuàng)板5大申報標準科創(chuàng)板優(yōu)先支持符合國家戰(zhàn)略,擁有關(guān)鍵核心技術(shù),科技創(chuàng)新能力突出,主要依靠核心技術(shù)開展生產(chǎn)經(jīng)營,具有穩(wěn)定的商業(yè)模式,市場認可度高,社會形象良好,具有較強成長性的企業(yè)。在上海證券交易所發(fā)布的《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》中,詳細披露了科創(chuàng)板上市的標準,而且嚴格規(guī)定IPO的企業(yè)應(yīng)當在《招股說明書》中明確所選的具體標準。據(jù)大象君了解,科創(chuàng)板為一般企業(yè)提供5套上市標準、紅籌企業(yè)的兩套標準以及具有表決權(quán)差異安排企業(yè)的兩套標準。由于紅籌企業(yè)及具有表決權(quán)差異安排企業(yè)的市值及財務(wù)指標一樣,因此在實務(wù)中也常常把這兩類企業(yè)的標準統(tǒng)稱為特殊標準,具體情況如下:第一套:預(yù)計市值不低于人民幣10億元,最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5,000萬元,或者預(yù)計市值不低于人民幣10億元,最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元;第二套:預(yù)計市值不低于人民幣15億元,最近一年營業(yè)收入不低于人民幣2億元,且最近三年研發(fā)投入合計占最近三年營業(yè)收入的比例不低于15%;第三套:預(yù)計市值不低于人民幣20億元,最近一年營業(yè)收入不低于人民幣3億元,且最近三年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計不低于人民幣1億元;第四套:預(yù)計市值不低于人民幣30億元,且最近一年營業(yè)收入不低于人民幣3億元;第五套:預(yù)計市值不低于人民幣 40 億元,主要業(yè)務(wù)或產(chǎn)品需經(jīng)國家有關(guān)部門批準,市場空間大,目前已取得階段性成果。醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)需至少有一項核心產(chǎn)品獲準開展二期臨床試驗,其他符合科創(chuàng)板定位的企業(yè)需具備明顯的技術(shù)優(yōu)勢并滿足相應(yīng)條件;紅籌企業(yè)營業(yè)收入...
    2022 - 03 - 29
  • 設(shè)立北交所是新形勢下全面深化資本市場改革的重要舉措,對于更好發(fā)揮資本市場功能作用、促進科技與資本融合、支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展具有重要意義。根據(jù)北交所《上市規(guī)則》,發(fā)行人申請公開發(fā)行并上市的,應(yīng)為在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)連續(xù)掛牌滿12個月的創(chuàng)新層掛牌公司。公司掛牌滿一年后,需根據(jù)上市審核程序完成上市流程。而進入創(chuàng)新層的常用財務(wù)指標為:連續(xù)兩年每年都要1000萬以上的利潤,或者兩年營收1.2億,持續(xù)增長,復(fù)合增長率50%(指的是第三年是第一年的2.2倍)。據(jù)市場傳聞,北交所IPO在業(yè)績方面有著“隱形”監(jiān)管要求,擬上市企業(yè)報告期最近一年扣非凈利潤要在3000萬元以上。那么,傳說中的北交所上市3000萬隱藏凈利潤紅線存在嗎?下面我們來具體了解。北交所凈利潤據(jù)大象研究院統(tǒng)計,截至2022年3月21日,北交所共有89家上市公司,其中2020年上市41家,2021年上市41家,2022年上市7家。北交所企業(yè)上市前一年扣非凈利潤各區(qū)間數(shù)量及占比如下:數(shù)據(jù)來源:大象研究院數(shù)據(jù)來源:大象研究院北交所89家上市企業(yè)中,扣非凈利潤為負的僅有1家,占比1.12%;扣非凈利潤1千萬-2千萬之間2家,占比2.25%;扣非凈利潤2千萬-3千萬之間17家,占比19.10%;扣非凈利潤3千萬-4千萬之間23家,占比25.84%;扣非凈利潤4千萬-5千萬之間17家,占比19.10%;扣非凈利潤5千萬-6千萬之間9家,占比10.11%;扣非凈利潤6千萬-7千萬之間8家,占比8.99%;扣非凈利潤大于7千萬的有12家,占比13.48%。據(jù)大象研究院統(tǒng)計,目前北交所已上市的89家公司報告期最近一年凈利潤平均數(shù)為5500.17萬元,中位數(shù)4035.49萬元。北交所上市企業(yè)中,唯一一家凈利潤為負的企業(yè)是2020年11月24日上市的諾思蘭德,其2019年扣非凈利潤為-4584.72萬元。據(jù)悉,諾思蘭德是一家創(chuàng)新型生物制藥企業(yè),專業(yè)從事...
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