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揭秘06年以來的真實過會率:超一半年份不足70%,最低的時候只有55%!

日期: 2021-12-21
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近年來,IPO過會率基本都保持在90%以上,尤其是2020年的過會率甚至高達98.53%,事實是否真的如此呢?

其實不然,這只是我們所了解到的名義過會率,IPO的真實過會率才是我們真正要關(guān)注的。

我們通常所說的過會率是指通過審核的企業(yè)數(shù)量占總上會數(shù)量的比例。但是,我們本文所講的“真實過會率”是包含了被否、取消和撤回的企業(yè)。我們認為,包含了取消和撤回企業(yè)數(shù)量的“過會率”更能反映上會的真實情況。

據(jù)大象君了解,2021年以來截至12月17日,共有443家企業(yè)IPO上會,399家過會,6家暫緩表決,29家被否,上會過會率92.14%;共有191家IPO終止審查,科創(chuàng)板68家,創(chuàng)業(yè)板91家,主板32家,真實過會率64.45%。

2021年的過會率和真實過會率相差如此之大,那么近年來IPO真實過會率是多少?過會率與真實過會率之間的差距又有多大?接下來大象君就帶大家了解一下。



歷年IPO過會率和真實過會率


從2006年以來各年份的IPO過會率情況來看(不含暫緩表決),可以看到IPO過會率最高的是2020年,98.53%;IPO過會率最低的是2018年,65.29%;截至12月17日,2021年IPO過會率是93.22%,僅低于2015年和2020年,排名第三,具體情況如下:


揭秘06年以來的真實過會率:超一半年份不足70%,最低的時候只有55%!


數(shù)據(jù)來源:wind、大象研究院
注:2013年IPO暫停,造成IPO暫停的一個重要原因是A股爆出萬福生科等重大造假上市事件,證監(jiān)會開啟了史無前例的IPO財務(wù)大核查。
我們了解了從2006年以來各年份的IPO過會率情況,發(fā)現(xiàn)大部分年份的過會率都達到了80%以上,然而事實真的如此嗎?
我們可以看到,從2006年以來各年份的IPO真實過會率遠低于此,從各年份真實過會率情況表來看,過會率最高的是2016年,89.82%;過會率最低的是2018年,55.50%;今年(截至12月17日IPO真實過會率為64.45%。
從各年份來看,真實過會率超80%的僅僅只有5個年度,具體情況如下:


揭秘06年以來的真實過會率:超一半年份不足70%,最低的時候只有55%!


數(shù)據(jù)來源:wind、大象研究院


注:2013年IPO暫停,造成IPO暫停的一個重要原因是A股爆出萬福生科等重大造假上市事件,證監(jiān)會開啟了史無前例的IPO財務(wù)大核查。


綜上,大象君發(fā)現(xiàn),歷年來IPO過會率均高于真實過會率,數(shù)據(jù)相差最大的是2006年,29.07%;數(shù)據(jù)相差最小的是2016年,也有3.38%。
從今年的情況來看,IPO過會率有93.22%,真實過會率僅64.45%,數(shù)據(jù)相差28.77%,僅次于2006年,其中一個重要的原因便是今年終止審查企業(yè)數(shù)量的劇增,其中年內(nèi)IPO表現(xiàn)最活躍的創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板,同時也是IPO終止潮的漩渦中心,那今年各板塊的過會率與真實過會率又是什么樣的呢?

今年各板塊過會率與真實過會率


據(jù)大象君統(tǒng)計,2021年以來截至12月17日,三大板的平均過會率是91.54%,平均真實過會率是63.64%;
創(chuàng)業(yè)板的過會率和真實過會率均最高,分別是96.01%和66.09%;
主板的過會率和真實過會率均最低,分別是84.14%和60.52%;
科創(chuàng)板的過會率和真實過會率的數(shù)據(jù)差距最大,達到30.17%。
各板塊的真實過會率比較平均,數(shù)據(jù)相差不大,具體情況如下:


揭秘06年以來的真實過會率:超一半年份不足70%,最低的時候只有55%!


數(shù)據(jù)來源:wind、大象研究院


揭秘06年以來的真實過會率:超一半年份不足70%,最低的時候只有55%!


數(shù)據(jù)來源:wind、大象研究院
注:真實過會率=過會家數(shù)/(過會家數(shù)+被否家數(shù)+終止審查家數(shù))



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