上市標(biāo)準(zhǔn)是硬標(biāo)準(zhǔn)，任何企業(yè)想走捷徑、或粉飾太平，都無(wú)法得到審核方的認(rèn)可，難以獲得資本市場(chǎng)的準(zhǔn)入證。
被否企業(yè)的根本原因，最根本原因在于沒(méi)有貫徹理解資本市場(chǎng)和政策調(diào)整。
在這種認(rèn)知不充分的情況下，無(wú)法及時(shí)準(zhǔn)確調(diào)整，導(dǎo)致上市標(biāo)準(zhǔn)清晰可辨的情況下仍在資本市場(chǎng)上折戟而歸。
以此為戒，大象君今天統(tǒng)計(jì)了創(chuàng)業(yè)板自創(chuàng)立以來(lái)所有成功過(guò)會(huì)的企業(yè)的上市標(biāo)準(zhǔn)選取情況，了解那個(gè)標(biāo)準(zhǔn)是最多企業(yè)選擇的，又為什么會(huì)選它，為各位讀取經(jīng)驗(yàn)。
創(chuàng)業(yè)板過(guò)會(huì)企業(yè)上市標(biāo)準(zhǔn)總結(jié)
創(chuàng)業(yè)板企業(yè)選取標(biāo)準(zhǔn)為例，分一般企業(yè)、紅籌企業(yè)或特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)。
其中“一般企業(yè)”來(lái)講，有三套標(biāo)準(zhǔn)。標(biāo)準(zhǔn)一：凈利潤(rùn)方面，最近兩年凈利潤(rùn)均為正；累計(jì)凈利潤(rùn)不低于5000萬(wàn)元；標(biāo)準(zhǔn)二：市值+凈利潤(rùn)+營(yíng)業(yè)收入。預(yù)計(jì)市值不低于10億元；最近一年凈利潤(rùn)為正；最近一年?duì)I業(yè)收入不低于1億元。標(biāo)準(zhǔn)三：市值+營(yíng)業(yè)收入。預(yù)計(jì)市值不低于50億元；最近一年?duì)I業(yè)收入不低于3億元。紅籌企業(yè)來(lái)講，有兩套標(biāo)準(zhǔn)。前提：營(yíng)業(yè)收入快速增長(zhǎng)，擁有自主研發(fā)、國(guó)際領(lǐng)先技術(shù)，同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中處于相對(duì)優(yōu)勢(shì)地位的尚未在境外上市紅籌企業(yè)。上述稱營(yíng)業(yè)收入快速增長(zhǎng)，指符合下列標(biāo)準(zhǔn)之一：（一）最近一年?duì)I業(yè)收入不低于 5 億元的，最近三年?duì)I業(yè) 收入復(fù)合增長(zhǎng)率 10%以上；（二）最近一年?duì)I業(yè)收入低于 5 億元的，最近三年?duì)I業(yè)收 入復(fù)合增長(zhǎng)率 20%以上；（三）受行業(yè)周期性波動(dòng)等因素影響，行業(yè)整體處于下行 周期的，發(fā)行人最近三年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率高于同行業(yè)可比 公司同期平均增長(zhǎng)水平。?標(biāo)準(zhǔn)一：預(yù)計(jì)市值不低于人民幣 100 億元，且最近一年凈利潤(rùn) 為正；?標(biāo)準(zhǔn)二：預(yù)計(jì)市值不低于人民幣 50 億元，最近一年凈利潤(rùn)為 正且營(yíng)業(yè)收入不低于人民幣 5 億元。?存在表決權(quán)差異企業(yè)同樣為兩套標(biāo)準(zhǔn)。標(biāo)準(zhǔn)一：預(yù)計(jì)市值不低于人民幣 100 億元，且最近一年凈利潤(rùn) 為正；標(biāo)準(zhǔn)二：預(yù)計(jì)市值不低于人民幣 50 億元，最近一年凈利潤(rùn)為 正且營(yíng)業(yè)收入不低于人民幣 5 億元。第二十五相比于主板市場(chǎng)，A股的創(chuàng)業(yè)板的一些要求的確更加放松，因此很多高新技術(shù)公司會(huì)先謀求在創(chuàng)業(yè)板上市，日后滿足了主板條件再轉(zhuǎn)板主板。但值得注意的是，創(chuàng)業(yè)板雖然對(duì)于那些處于成長(zhǎng)型的、創(chuàng)業(yè)期的、科技含量比較高的中小企業(yè)更寬容，但也強(qiáng)調(diào)企業(yè)的成長(zhǎng)性和持續(xù)盈利能力，指明擬上創(chuàng)業(yè)板公司也應(yīng)該具有持續(xù)盈利的能力。過(guò)會(huì)企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)分析
截止至目前，創(chuàng)業(yè)板共有389家企業(yè)過(guò)會(huì)。
389家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)中，共有376家企業(yè)選擇了創(chuàng)業(yè)板上市標(biāo)準(zhǔn)一，13家企業(yè)選擇標(biāo)準(zhǔn)二，其他標(biāo)準(zhǔn)暫無(wú)企業(yè)過(guò)會(huì)。
數(shù)據(jù)來(lái)源：大象投資顧問(wèn)、大象研究院首先，其中占比最高的為標(biāo)準(zhǔn)一標(biāo)準(zhǔn)一凈利潤(rùn)方面要求:最近兩年凈利潤(rùn)均為正；累計(jì)凈利潤(rùn)不低于5000萬(wàn)元；389家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)中，有376家企業(yè)都選擇了創(chuàng)業(yè)板上市標(biāo)準(zhǔn)一，占比高達(dá)96.66%，也就是說(shuō)幾乎所有選擇在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)都選擇用這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)上市；
標(biāo)準(zhǔn)一為什么那么受其他企業(yè)青睞，與科創(chuàng)板相比，可以發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板標(biāo)準(zhǔn)1和標(biāo)準(zhǔn)2實(shí)際上是從科創(chuàng)板標(biāo)準(zhǔn)1中的1）和2）復(fù)制而來(lái)，只不過(guò)創(chuàng)業(yè)板標(biāo)準(zhǔn)1直接去掉了市值10億的要求，這給凈利潤(rùn)達(dá)到2年累計(jì)5000萬(wàn)，但市值上不去的企業(yè)帶來(lái)了重大機(jī)遇。
其次為標(biāo)準(zhǔn)二
標(biāo)準(zhǔn)二凈利潤(rùn)方面要求：市值+凈利潤(rùn)+營(yíng)業(yè)收入。
預(yù)計(jì)市值不低于10億元；最近一年凈利潤(rùn)為正；最近一年?duì)I業(yè)收入不低于1億元。389家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)中，有13家企業(yè)選擇了創(chuàng)業(yè)板上市標(biāo)準(zhǔn)一，占比僅為個(gè)位數(shù)的3.34%，小概率的補(bǔ)充出現(xiàn)；
勉強(qiáng)占據(jù)一席之地的標(biāo)準(zhǔn)二又有什么特點(diǎn)？
與科創(chuàng)板相比，創(chuàng)業(yè)板標(biāo)準(zhǔn)2與科創(chuàng)板標(biāo)準(zhǔn)1之2）完全一樣，在這個(gè)基礎(chǔ)上不難想到，在幾乎沒(méi)有區(qū)別的情況下，科創(chuàng)板對(duì)凈利潤(rùn)的要求更低，這很可能是導(dǎo)致標(biāo)準(zhǔn)二乏人問(wèn)津的原因。
13家公司具體是什么情況？
選擇標(biāo)準(zhǔn)二的13家企業(yè)為啥不隨大流，反而選擇過(guò)會(huì)企業(yè)較少的標(biāo)準(zhǔn)二上會(huì)呢？數(shù)據(jù)來(lái)源：大象投資顧問(wèn)、大象研究院
注：表中營(yíng)收和凈利潤(rùn)均使用申報(bào)前一年度的數(shù)據(jù)
從申報(bào)后的營(yíng)收和凈利潤(rùn)情況看，（統(tǒng)一選用上會(huì)前一年財(cái)報(bào)情況），營(yíng)收情況為，3億以下的企業(yè)有6家，3億~10億之間有5家，10億以上的有兩家。
仔細(xì)看凈利潤(rùn)情況，標(biāo)準(zhǔn)二的過(guò)會(huì)企業(yè)，凈利潤(rùn)低于5000萬(wàn)僅1家，5000萬(wàn)~1億之間的企業(yè)有6家，1億以上的企業(yè)有6家，總體過(guò)會(huì)企業(yè)盈利能力都相當(dāng)不錯(cuò)，也更加深了我們的推測(cè)。科技企業(yè)前期需要進(jìn)行大量的研發(fā)投入，必然導(dǎo)致大額的研發(fā)費(fèi)用，從而導(dǎo)致利潤(rùn)為負(fù)，或者雖然為正但不高，按照傳統(tǒng)的標(biāo)準(zhǔn)一較難上市。選擇標(biāo)準(zhǔn)二的成都雷電微力科技有限公司，在近兩年內(nèi)凈利潤(rùn)有為負(fù)的情況，顯然不符合標(biāo)準(zhǔn)一；而第二套標(biāo)準(zhǔn)則很好的彌補(bǔ)了這方面的問(wèn)題，并且使得注冊(cè)制的特點(diǎn)更凸顯，其在為前期需要大量研發(fā)投入的高科技企業(yè)上市打開(kāi)了方便之門。基于：從凈利潤(rùn)的要求看它只要最近一年利潤(rùn)為正，那就意味報(bào)告期里兩年可以虧損，而且最近一年也只要為正，不要求盈利絕對(duì)數(shù)字，這就為前期需要大量研發(fā)投入的科技型企業(yè)上市，打開(kāi)了方便之門。標(biāo)準(zhǔn)三要求企業(yè)：預(yù)計(jì)市值不低于50億元；最近一年?duì)I業(yè)收入不低于3億元，目前暫無(wú)企業(yè)過(guò)會(huì)、
紅籌企業(yè)雖無(wú)企業(yè)過(guò)會(huì)，但有一家名為“中集天達(dá)”的制造業(yè)在2021年7月受理問(wèn)詢中，目前正在排隊(duì)。
數(shù)據(jù)來(lái)源：大象投資顧問(wèn)、大象研究院要求預(yù)計(jì)市值不低于人民幣50億元，最近一年凈利潤(rùn)為正且營(yíng)業(yè)收入不低于人民幣5億元。
存在表決權(quán)差異的部分企業(yè)，標(biāo)準(zhǔn)一要求市值不低于人民幣 100 億元，且最近一年凈利潤(rùn)為正；標(biāo)準(zhǔn)二要求預(yù)計(jì)市值不低于人民幣 50 億元，最近一年凈利潤(rùn)為 正且營(yíng)業(yè)收入不低于人民幣 5 億元。在市值和凈利潤(rùn)的要求上都不低，目前尚無(wú)企業(yè)過(guò)會(huì)。
總體而言，創(chuàng)業(yè)板上市標(biāo)準(zhǔn)要求更少，前提為在凈利潤(rùn)足夠情況下不再要求市值；而另外的，在沒(méi)有利潤(rùn)的情況下，只考察市值和收入，無(wú)需考察研發(fā)投入、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流，顯得更加務(wù)實(shí)，更符合注冊(cè)制的精神。