1036個A股IPO,告訴你中介機(jī)構(gòu)費用的真實水平
日期:
2022-03-29
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2020年以來截至今年3月25日已經(jīng)有1036只新股發(fā)行,IPO這列高鐵正加速行駛。
對于擬IPO企業(yè)而言,這列高鐵的“車費”并不便宜,據(jù)了解,企業(yè)上市需要支付的費用主要包括:承銷保薦費用、審計費用、法律費用以及其他費用等,而這3大中介機(jī)構(gòu)費用在募集資金中占據(jù)重要位置。
據(jù)大象君統(tǒng)計,這1036家IPO上市企業(yè)首發(fā)募資共11924.36億元,其中736.14億元用來支付中介機(jī)構(gòu)費用,這表明這些上市公司首發(fā)募集資金中,6.17%要被中介機(jī)構(gòu)收入囊中。?
為幫助廣大擬上市企業(yè)合理評估上市成本,本文統(tǒng)計了2020年以來A股IPO上市企業(yè)涉及中介機(jī)構(gòu)的費用情況,并進(jìn)行了簡要分析和對比,供廣大擬上市企業(yè)參考。
IPO上市中介費用包括承銷保薦費用、審計費用、律師費用,一般情況下與募資金額成正相關(guān)。
據(jù)大象君了解,2020年1月1日至2022年3月25日A股首發(fā)上市企業(yè)1036家,其中創(chuàng)業(yè)板338家、科創(chuàng)板332家、主板277家、北交所89家。
這些IPO上市企業(yè)的中介費合計從最低479.3萬元,到最高7.09億元,中介費占募資比例從最低的0.07%,到最高占到30.69%,其中承銷保薦費用最高達(dá)到6.92億元,審計費和法律費用也在隨募集資金的增長而波動上升。
數(shù)據(jù)來源:大象投資顧問、大象研究院
從各板塊來看,主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所首發(fā)募集資金總額依次遞減,分別平均募資14.68億元、14.48億元、8.46億元、2.17億元。中介費占募資比例方面,創(chuàng)業(yè)板中介費占募資比例最高,平均值高達(dá)10.99%;其次依次為北交所、科創(chuàng)板、主板,分別為10.08%、9.63%、8.97%。承銷保薦費用方面,科創(chuàng)板最高,其次是創(chuàng)業(yè)板、主板、北交所,平均值分別為7570.0萬元、5541.2萬元、5225.7萬元、1465.8萬元。審計費用方面,主板最高,平均值為985.1萬元;其次是科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所,分別為917.1萬元、906.3萬元、243.6萬元,科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板這兩個板塊之間整體差異不大。法律費用方面,科創(chuàng)板最高,其次是主板、創(chuàng)業(yè)板、北交所,平均值分別為520.4萬元、506.7萬元、495.6萬元、127.0萬元,科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、主板這三個板塊之間整體差異不大。數(shù)據(jù)來源:大象投資顧問、大象研究院
我們將創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、北交所的上市企業(yè)募集資金規(guī)模區(qū)分了5個檔位,即3億元以下、3億元—5億元、5億元—10億元、10億元—30億元、30億元以上,由于北交所上市企業(yè)整體募集資金規(guī)模小,我們單獨劃分。不同募資規(guī)模下創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)中介機(jī)構(gòu)費用情況:
數(shù)據(jù)來源:大象投資顧問、大象研究院
不同募資規(guī)模下科創(chuàng)板上市企業(yè)中介機(jī)構(gòu)費用情況:
數(shù)據(jù)來源:大象投資顧問、大象研究院
不同募資規(guī)模下主板上市企業(yè)中介機(jī)構(gòu)費用情況:
數(shù)據(jù)來源:大象投資顧問、大象研究院
我們將89家北交所上市企業(yè)募集資金規(guī)模區(qū)分了4個檔位,即1億元以下、1億元—3億元、3億元—5億元、5億元以上,具體情況如下:數(shù)據(jù)來源:大象投資顧問、大象研究院
從各板塊上市企業(yè)中介機(jī)構(gòu)費用情況看出,承銷保薦費用占絕對優(yōu)勢,審計機(jī)構(gòu)收費較律所稍高,律所收費最低。
三大中介機(jī)構(gòu)費用也是隨著募集資金的提高而提高,但募資規(guī)模大的項目,發(fā)行人一般會要求降低費率。因此,募資規(guī)模越大,中介機(jī)構(gòu)費用占募資比例越低;募資規(guī)模越小,中介機(jī)構(gòu)費用占募資比例越高。
創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、主板的上市公司整體業(yè)績規(guī)模和募集資金規(guī)模遠(yuǎn)高于北交所上市企業(yè),因此三大中介機(jī)構(gòu)費用整體水平也遠(yuǎn)高于北交所。
企業(yè)在上市前應(yīng)重點考慮中介機(jī)構(gòu)團(tuán)隊的相關(guān)項目經(jīng)驗、團(tuán)隊重點人員的從業(yè)經(jīng)驗、相關(guān)資源、業(yè)務(wù)風(fēng)格及協(xié)調(diào)能力,以及對企業(yè)所處行業(yè)的認(rèn)知等。
企業(yè)實際控制人、主要股東及高管應(yīng)該對IPO過程中的費用成本、時間成本、機(jī)會成本做系統(tǒng)了解,根據(jù)行業(yè)發(fā)展情況及公司具體情況確定公司啟動IPO的時間節(jié)點。