2021年至今VC/PE戰(zhàn)績(jī)盤(pán)點(diǎn)：高瓴、深創(chuàng)投交替第一，醫(yī)療健康行業(yè)賬面回報(bào)倍數(shù)最高
日期：
2022-04-28
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去年以來(lái)，新股上市首日破發(fā)現(xiàn)象屢屢出現(xiàn)，上市企業(yè)背后的一眾VC/PE（風(fēng)險(xiǎn)投資/私募股權(quán)投資）機(jī)構(gòu)顯得有點(diǎn)失落。
破發(fā)頻繁的日子里，有人開(kāi)始重新考慮并購(gòu)市場(chǎng)，有人選擇冷靜審視市場(chǎng)，尋求真正市場(chǎng)需求和痛點(diǎn)，接下來(lái)大象君將以并購(gòu)及VC/PE機(jī)構(gòu)為主題，為各位展現(xiàn)IPO背后的分化背景和原因，本篇主要講述VC/PE機(jī)構(gòu)。
以下是大象君研究了自去年到今年一季度的VC/PE（風(fēng)險(xiǎn)投資/私募股權(quán)投資）機(jī)構(gòu)在中國(guó)的情況，分機(jī)構(gòu)投資的市場(chǎng)情況及IPO退出后概況兩部分為大家展示最真實(shí)的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)。
2021年，中國(guó)VC/PE市場(chǎng)投資案例數(shù)量9171起，同比上升17%。投資案例規(guī)模達(dá)2330億美元。這是自18年以來(lái)資管新規(guī)出臺(tái)及緊接疫情后的首次上升，2021年在疫情的有效控制和政策完善支持下，市場(chǎng)整體回溫顯著。來(lái)到2022年一季度，在中美貿(mào)易沖突加劇、國(guó)際形勢(shì)不穩(wěn)定、新冠植株變異疫情形勢(shì)升級(jí)等背景下，投資案例及投資案例規(guī)模雙雙減緩。
市場(chǎng)上的規(guī)模起起伏伏，市場(chǎng)內(nèi)有什么動(dòng)態(tài)值得留意呢？2、項(xiàng)目排行情況
以融資金額、估值大小為維度來(lái)衡量項(xiàng)目，2021年的最值得關(guān)注的項(xiàng)目情況如下（一季度項(xiàng)目情況單薄，不例入對(duì)比參考）:
估值前三的行業(yè)分別為：細(xì)分領(lǐng)域?yàn)樯缃簧鐓^(qū)的小紅書(shū)；細(xì)分領(lǐng)域?yàn)榭爝f服務(wù)的極兔快遞；細(xì)分領(lǐng)域?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)物流的貨拉拉。
融資金額前十項(xiàng)目
融資金額前三的行業(yè)分別為：細(xì)分領(lǐng)域?yàn)槲飿I(yè)投資的小紅書(shū)；細(xì)分領(lǐng)域?yàn)殡姵胤?wù)的蜂巢能源；細(xì)分領(lǐng)域?yàn)榭爝f的極兔快遞。
以交易數(shù)量（起）來(lái)衡量各地區(qū)的活躍度，中國(guó)VC/PE市場(chǎng)各地區(qū)上又有什么樣的特點(diǎn)？2021年活躍度最高的為上海，其次為北京、第三名為廣東。其中值得留意的有兩點(diǎn)，一是排名第六位的四川省在交易數(shù)量及規(guī)模上都與第五名的浙江省相差超一倍，市場(chǎng)分層明顯；二則是北京雖然交易數(shù)量跑輸上海，但交易規(guī)模卻高出上海一大截。結(jié)合前面提到的融資排名前十的項(xiàng)目情況，上海的項(xiàng)目上榜3家，北京上榜0家，我們得出一個(gè)可能性，即2021年中國(guó)VC/PE市場(chǎng)的上海市的項(xiàng)目很大概率存在兩級(jí)分化的情況。
2022年一季度的地區(qū)活躍情況，前四名與2021年保持一致，仍舊為北上廣及江蘇省，活躍度上幾個(gè)地區(qū)前后次序有變動(dòng)，江蘇省從2021年的第四名逆襲為第一，除此之外其余地區(qū)排序上遞延后與2021年一致。
2021年共有613家中企實(shí)現(xiàn)IPO上市，其中有415家上市公司背后有VC/PE機(jī)構(gòu)背景，滲透率為67.7%，同比情況基本持平，仍在十年峰值；2022年一季度IPO節(jié)奏整體減緩，相應(yīng)地VC/PE支持的上市企業(yè)數(shù)量和融資金額也有所回落，共計(jì)97家中國(guó)企業(yè)成功上市，其中有72家具備VC/PE背景的中企上市，VC/PE機(jī)構(gòu)的IPO滲透率為74.23%。
其中，2021年至2022年Q1的成功IPO后退出的賬面回報(bào)額總規(guī)模11282億元。2022年Q1賬面回報(bào)總規(guī)模和平均賬面回報(bào)率均有所下跌，主要集中在高端制造、醫(yī)療健康及IT信息化板塊。
3、VC/PE機(jī)構(gòu)戰(zhàn)績(jī)在各大VC/PE機(jī)構(gòu)在2021年及2022Q1季度的戰(zhàn)績(jī)表現(xiàn)上看（統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)僅以VC/PE階段投資IPO數(shù)量8及8家以上的機(jī)構(gòu)）：年榜首為高瓴，參投企業(yè)中共計(jì)33家成功IPO;深創(chuàng)投及紅杉中國(guó)并列第二，參投的企業(yè)中共計(jì)皆有24家成功IPO；第三為中金資本及騰訊投資并列，參投的企業(yè)中皆有21家成功IPO。
2022年Q1季度出了現(xiàn)了新情況，中部機(jī)構(gòu)迎來(lái)春天，最多有21家機(jī)構(gòu)參投超過(guò)3個(gè)IPO項(xiàng)目，其中深創(chuàng)投參投8家IPO奪冠，中金資本、毅達(dá)資本分別參投7家、6家排名第二第三。
根據(jù)大象研究院統(tǒng)計(jì)表明，2021年的VC/PE滲透率分行業(yè)看在人工智能、醫(yī)療健康、IT及信息化領(lǐng)域上都超八成，在疫情及國(guó)際形式催化下，醫(yī)療健康、IT及信息化賬面退出額均超千億，機(jī)構(gòu)參投積極度活躍。
總結(jié)去年到今年一季度的行情來(lái)看，整個(gè)市場(chǎng)呈現(xiàn)回暖的趨勢(shì)，經(jīng)歷前三年國(guó)際政策實(shí)施后，從高速度外延式擴(kuò)張轉(zhuǎn)變?yōu)楦哔|(zhì)量?jī)?nèi)涵式發(fā)展的過(guò)程，接下來(lái)中國(guó)的私募股權(quán)市場(chǎng)將在新發(fā)展階段的基礎(chǔ)上持續(xù)保持高質(zhì)量發(fā)展。
結(jié)合證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿(mǎn)，曾在中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)第三屆會(huì)員代表大會(huì)上提到支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)和轉(zhuǎn)型升級(jí)，并強(qiáng)調(diào)私募股權(quán)和創(chuàng)投基金對(duì)于促進(jìn)創(chuàng)新資本形成。從中也能瞥見(jiàn)國(guó)家對(duì)資本市場(chǎng)的重視和向好的決心。
轉(zhuǎn)換形態(tài)型后的VC/PE機(jī)構(gòu)，能否承受住迎接市場(chǎng)的考驗(yàn)？在經(jīng)歷了2021年的第一波回溫后，迎來(lái)稍遇冷一季度后，市場(chǎng)的走向似乎更加的撲所迷離。
未來(lái)的私募股權(quán)市場(chǎng)，機(jī)構(gòu)們除了足夠的前瞻性研究和資源整合能力，或許還有很多需要探索的地方。