揭秘各板塊真實過會率：最高79.12%；最低僅49.12%......
日期：
2022-07-25
瀏覽次數(shù):
37
通常情況下，我們所說的過會率是指通過審核的企業(yè)數(shù)量占總上會數(shù)量的比例。但是，我們本文所講的“真實過會率”是包含了被否、暫緩、取消和撤回的企業(yè)。我們認為，包含了取消和撤回企業(yè)數(shù)量的“過會率”更能反映上會的真實情況。
據(jù)大象君了解，2022年截至7月24日，共有283家企業(yè)IPO上會（二次上會以最終結果計算），通過262家，未通過16家，暫緩表決5家，審核過會率為92.58%；另外有162家取消審核或終止撤回，2022年截至7月24日真實過會率僅為58.88%。
那么，2022年截至7月24日，各板塊的過會率和真實過會率差別大嗎？注：真實過會率=過會家數(shù)/（過會家數(shù)+被否家數(shù)+暫緩表決+取消撤回家數(shù)）
過會率情況
據(jù)大象君統(tǒng)計，2022年1月上會企業(yè)共34家，獲通過的企業(yè)有33家，IPO審核過會率最高，為97.06%；IPO審核通過率最低的是6月，上會企業(yè)共41家，有35家企業(yè)獲通過，審核過會率有85.37%。
???數(shù)據(jù)來源：大象投資顧問、大象研究院
2022年5月上會獲通過企業(yè)共42家，取消或撤回企業(yè)有15家，IPO真實過會率最高，為70.00%；IPO真實通過率最低的是6月，上會通過企業(yè)共35家，取消或撤回企業(yè)有32家，真實過會率49.30%。
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 數(shù)據(jù)來源：大象投資顧問、大象研究院
綜上，大象君發(fā)現(xiàn)，通常情況下IPO過會率均高于真實過會率，數(shù)據(jù)相差最大的是3月，有38.69%；數(shù)據(jù)相差最小的是5月，也有19.36%。
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?數(shù)據(jù)來源：大象投資顧問、大象研究院
從各板塊的真實過會率數(shù)據(jù)來看，2022年1-7月（7月截至24日）約有六成的企業(yè)的能夠順利過會。科創(chuàng)板的真實過會率最高，為79.12%，主板和創(chuàng)業(yè)板的真實過會率相差約2個百分點，分別為55.77%和53.89%；北證的真實過會率最低，為49.12%。? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?
2022年截至7月24日，四個板塊的平均審核過會率是88.67%，平均真實過會率是59.47%，數(shù)據(jù)相差29.20%。? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?數(shù)據(jù)來源：大象投資顧問、大象研究院
按去年同期來看，四個板塊的平均審核過會率是89.70%，平均真實過會率是55.58%，數(shù)據(jù)相差34.12%。? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ??數(shù)據(jù)來源：大象投資顧問、大象研究院
2022年四個板塊的平均過會率88.67%較2021年同期減少約1個百分點。2022年四個板塊的平均真實過會率59.47%較2021年同期增加約4個百分點。
年內IPO表現(xiàn)最活躍的創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板，同時也是IPO終止潮的漩渦中心。北交所過會率之所以偏低，一部分原因是上市對企業(yè)規(guī)范性的要求和中小企業(yè)的實際情況不能有效平衡；北交所要求企業(yè)的行業(yè)屬性具有創(chuàng)新性；財務規(guī)范性、真實性和合理性是北交所審核的關注重點，也是企業(yè)面臨的難題。
終止審查企業(yè)數(shù)量多的原因隨著注冊制實施，新股發(fā)行節(jié)奏有所加快，企業(yè)在IPO排隊時間成本也逐漸地降低。加速了2022年新股上市、上會數(shù)量上升，但在監(jiān)管層“嚴把IPO入口關”之下，IPO排隊企業(yè)終止審核的數(shù)量有所增多，越來越多奔赴上市的企業(yè)打起了“退堂鼓”。
證監(jiān)會明確重申此前定調，嚴把IPO“入口關”，暢通“出口關”，從源頭上提升上市公司質量，可以預見今年將會進一步加強對申報企業(yè)的監(jiān)管。排隊的企業(yè)多了，恪守從嚴把關，預計將繼續(xù)通過現(xiàn)場督導、現(xiàn)場檢查的方式，讓有問題的企業(yè)‘知難而退’，消化目前IPO堰塞湖的情形。
今年以來，擬IPO企業(yè)取消或撤單主要原因有三方面：一是板塊定位。越來越多的企業(yè)因為不符合板塊定位被否或撤單；二是可持續(xù)經營能力。如毛利率、應收賬款、收入真實性、業(yè)績下滑等都是監(jiān)管關注的問題；三是合規(guī)性問題。如關聯(lián)交易、同業(yè)競爭、獨立性訴訟、客戶集中、對賭協(xié)議等。雖然如今上市，利潤不再成為IPO申請的硬性要求，但對企業(yè)的持續(xù)經營能力與抗風險能力仍有嚴格的考量。對于擬IPO的企業(yè)，持續(xù)練好技術內核硬功，鍛造可持續(xù)發(fā)展的能力，才能真正成為資本市場的寵兒。