隨著國慶的到來，距離2022年結(jié)束只剩兩個(gè)月。那么今年來各月的過會(huì)情況如何？哪個(gè)月份的過會(huì)率最高？哪個(gè)板塊過會(huì)率最高？
過會(huì)率是指通過審核的企業(yè)數(shù)量占總上會(huì)數(shù)量的比例。據(jù)大象君了解，2022年截至9月30日，共有428家企業(yè)IPO上會(huì)（二次上會(huì)以最終結(jié)果計(jì)算），通過385家，未通過24家，無暫緩表決企業(yè)，審核過會(huì)率為89.95%；另外有19家企業(yè)取消審核。本文的過會(huì)率不計(jì)入取消審核企業(yè)。
各板塊過會(huì)情況
在各板塊中，過會(huì)率最高的板塊是科創(chuàng)板，共82家企業(yè)過會(huì)，上會(huì)企業(yè)均過會(huì)，過會(huì)率為100%；上證主板的過會(huì)率最低的，僅86.11%。
數(shù)據(jù)來源：大象投資顧問、大象研究院與去年同期對比發(fā)現(xiàn)，科創(chuàng)板同期過會(huì)率差距較大，同比去年上漲了7.34%；深證主板上升了5.11%；創(chuàng)業(yè)板下降了4.73%；上證主板與去年相比過會(huì)率基本持平，僅下降1.07%。
（由于去年同期北交所還未正式開市，因此本次對比結(jié)果排除北交所）
數(shù)據(jù)來源：大象投資顧問、大象研究院
在被否企業(yè)中，創(chuàng)業(yè)板是最高的，有15家，占比62.5%，同比去年的被否率也出現(xiàn)了增長。值得注意的是，科創(chuàng)板今年還沒有被否企業(yè)出現(xiàn)。
從板塊過會(huì)企業(yè)的月份分布來看，過會(huì)率最高的科創(chuàng)板，在3月過會(huì)企業(yè)數(shù)量最多，共18家。
各月過會(huì)情況
據(jù)大象君統(tǒng)計(jì)，2022年7月上會(huì)企業(yè)共48家，獲通過的企業(yè)有47家，IPO審核過會(huì)率最高，為97.92%；IPO審核通過率最低的為2月份，上會(huì)企業(yè)共26家，有23家企業(yè)獲通過，審核過會(huì)率有88.46%。在1-9月期間，上會(huì)企業(yè)最多的月份是9月份，共63家企業(yè)上會(huì)。
2022年1-9月份的審核過會(huì)情況如下：
數(shù)據(jù)來源：大象投資顧問、大象研究院
通過與2021年1-9月份同期對比可發(fā)現(xiàn)，過會(huì)率差距較大的是7月份，相差7.01%。
數(shù)據(jù)來源：大象投資顧問、大象研究院
2022年1-9月平均過會(huì)率為94.07%，而2021年1-9月的平均過會(huì)率為94.11%，對比去年同期過會(huì)情況，下降了0.04%，差距較小。
雖然今年1-9月同比去年，月份之間差距較為明顯；但從總體來看，今年前9個(gè)月過會(huì)率與去年基本持平，過會(huì)率較為穩(wěn)定。
被否企業(yè)情況
據(jù)大象君統(tǒng)計(jì)，截至9月份，共24家企業(yè)被否。北證1家，創(chuàng)業(yè)板15家，上證主板5家，深證主板3家。
從被否原因整理歸納可以發(fā)現(xiàn)，企業(yè)沖關(guān)資本市場被否的普遍問題大致為關(guān)聯(lián)關(guān)系、關(guān)聯(lián)交易問題、內(nèi)控問題、持續(xù)盈利/經(jīng)營能力問題、收入真實(shí)性存疑、資金往來異常、信息披露問題、毛利率不合理問題、利益輸送/其他利益安排問題、股權(quán)轉(zhuǎn)讓/變更/權(quán)屬不清晰/股份代持這幾點(diǎn)。
除此之外還有“三創(chuàng)四新“、違法違規(guī)行為、同業(yè)競爭問題、會(huì)計(jì)規(guī)范性問題、收入確認(rèn)政策問題、核心競爭力、核心技術(shù)依賴、板塊定位、產(chǎn)品單一、產(chǎn)能過剩風(fēng)險(xiǎn)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等問題。
具體情況如下：
（為避免對被否企業(yè)造成不必要的困擾，我們一律隱去企業(yè)名稱關(guān)鍵信息）
數(shù)據(jù)來源：大象投資顧問、大象研究院
總結(jié)
綜上，通過比對去年同期過會(huì)率，可以發(fā)現(xiàn)，雖然每個(gè)月過會(huì)率有差距較大的時(shí)候，但總體過會(huì)率基本持平，并沒有出現(xiàn)較大落差。
創(chuàng)業(yè)板是今年被否率最高的板塊，大象君分析其原因大概有以下兩點(diǎn)：
一是創(chuàng)業(yè)板實(shí)施注冊制之后申報(bào)項(xiàng)目數(shù)量不斷增多，但是監(jiān)管層持續(xù)維持從嚴(yán)審核態(tài)勢是導(dǎo)致被否企業(yè)數(shù)量較多的原因；
二是企業(yè)自身質(zhì)量不足，內(nèi)部控制、財(cái)政問題、各種相關(guān)關(guān)聯(lián)關(guān)系及交易關(guān)系無法解釋清楚，是大多數(shù)企業(yè)“折戟”原因。少數(shù)申報(bào)企業(yè)不符合創(chuàng)業(yè)板“三創(chuàng)”“四新”要求、同業(yè)競爭及產(chǎn)品的核心競爭力不足，也是導(dǎo)致被否企業(yè)較多的原因之一。
同時(shí)，不斷提高的準(zhǔn)入門檻和持續(xù)從嚴(yán)的監(jiān)管態(tài)度，又反向的督促上市企業(yè)提高自身企業(yè)質(zhì)量，從而提升資本市場的整體質(zhì)量，更好地保護(hù)投資者利益，形成資本市場的良性循環(huán)發(fā)展，這也是科創(chuàng)板成為零被否板塊的一個(gè)重要原因。
每一個(gè)IPO失敗企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，都值得后來者學(xué)習(xí)，希望后來者可以站在前人的肩膀上重新審視自身問題，提前規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。而在北交所出現(xiàn)首家被否企業(yè)后，2022年零被否板塊僅剩科創(chuàng)板，科創(chuàng)板接下來過會(huì)情況又是否能保持零被否記錄？我們拭目以待！