隨著國慶的到來，2022年的進(jìn)度條已不足百天。那么，今年以來IPO企業(yè)上市情況如何？企業(yè)從受理到上市需要經(jīng)歷多長時間？

以下，我們就2022年1-9月上市的300家企業(yè)為樣本，分析北交所、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板及主板的上市時長。

各板塊排隊時間概況

前提：各板塊制度申報環(huán)節(jié)

注冊制IPO審核流程：受理→審核問詢→上市委審議→報送證監(jiān)會→證監(jiān)會注冊→發(fā)行上市

核準(zhǔn)制IPO審核流程：受理→反饋會→初審會→發(fā)審會→封卷→核準(zhǔn)發(fā)行

（注：由于核準(zhǔn)制和注冊制的審核流程不一致，為便于統(tǒng)計和直觀，統(tǒng)一將IPO審核過程分為：受理到上會，過會到批文，批文到上市三個階段。）

接下來看一下各版塊排隊時長分布情況：

1、北交所

數(shù)據(jù)來源：大象研究院

2022年1-9月北交所IPO平均排隊時長為225天，9個月共上市35家企業(yè)。上市的35家企業(yè)在北交所的IPO排隊過程中：

受理到上會用時163天；

過會到提交注冊用時18天；

提交注冊到同意注冊用時11天；

同意注冊到上市用時34天；

其中，上市最快的企業(yè)為“天馬新材”，從受理到上市用時112天。

天馬新材成立于2000年9月，公司主要產(chǎn)品有：TM-HA、LA系列高純氧化鋁、TFT-LCD液晶玻璃、光伏玻璃用氧化鋁、PDP等離子玻璃用氧化鋁、高壓電器用α-氧化鋁、單晶硅片研磨用α-氧化鋁、高導(dǎo)熱球形α-氧化鋁、IC基板用α-氧化鋁、特種陶瓷及耐火材料用α-氧化鋁、陶瓷造粒粉等20余種，規(guī)格全，質(zhì)量優(yōu)。多項產(chǎn)品填補國內(nèi)空白，并獲得了國家發(fā)明專利權(quán)，各項技術(shù)指標(biāo)均已達(dá)到或優(yōu)于進(jìn)口同類產(chǎn)品水平，產(chǎn)品遍布國內(nèi)外市場。

在2019年至2021年天馬新材的營業(yè)收入分別為1.12億元、1.11億元、2.08億元，分別實現(xiàn)凈利潤為1715.5萬元、1622.2萬元、5424.7萬元。

上市最慢的企業(yè)為“三維股份”，從受理到上市用了419天。

三維股份主要從事散狀物料輸送機械零部件產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，致力于實現(xiàn)損耗類零部件產(chǎn)品的一站式供應(yīng)，是一家集產(chǎn)品與服務(wù)于一體的專業(yè)制造型企業(yè)，產(chǎn)品主要用于散狀物料輸送機械的生產(chǎn)及最終用戶的損耗件替換。

2019年~2021年，三維股份分別實現(xiàn)營收18410.17萬元、23158.11萬元、28453.85萬元，分別實現(xiàn)凈利潤為2404.93萬元、3825.79萬元、3972.48萬元。

2、創(chuàng)業(yè)板

數(shù)據(jù)來源：大象研究院

今年1-9月創(chuàng)業(yè)板IPO排隊時長為520天，目前共上市116家IPO企業(yè)。上市的116家企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板的IPO排隊過程中：

受理到上會用時296天；

過會到提交注冊用時63天；

提交注冊到同意注冊用時112天；

同意注冊到上市用時51天。

其中，上市最快的企業(yè)為“大族數(shù)控”，從受理到上市用時284天。

大族數(shù)控成立于2002年，是集技術(shù)研究、開發(fā)、生產(chǎn)和銷售為一體的國家級高新技術(shù)企業(yè)，攜旗下深圳麥遜電子有限公司、深圳市升宇智能科技有限公司致力于為印刷線路板(PCB)行業(yè)提供全流程一站式解決方案。

在2019年、2020年及2021年營收分別為13.23億元、22.10億元、40.81億元；分別實現(xiàn)凈利潤為2.28億元、3.04億元、6.99億元。

上市最慢的企業(yè)為“易點天下”，從受理到上市用了788天。

易點天下網(wǎng)絡(luò)科技股份有限公司是一家技術(shù)驅(qū)動發(fā)展的企業(yè)國際化智能營銷服務(wù)公司，致力于為客戶提供全球營銷推廣服務(wù)，通過效果營銷、品牌塑造、垂直行業(yè)解決方案等一體化服務(wù)，幫助企業(yè)在全球范圍內(nèi)高效地獲取用戶、提升品牌知名度、實現(xiàn)商業(yè)化變現(xiàn)。

2020-2021年主營業(yè)務(wù)收入為247840萬元、342493萬元；凈利潤達(dá)到23471萬元、25854萬元。

3、科創(chuàng)板

數(shù)據(jù)來源：大象研究院

2022年1-9月科創(chuàng)板IPO排隊時長為345天，9個月上市企業(yè)共計95家。上市的95家企業(yè)在科創(chuàng)板IPO過程中：

受理到上會用時172天；

過會到提交注冊用時23天；

提交注冊到同意注冊用時102天；

同意注冊到上市用時48天。

上市最快的企業(yè)為“昱能科技”，從受理到上市用時202天。

昱能科技成立于2010年03月24日。公司經(jīng)營范圍包括新能源技術(shù)的技術(shù)開發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)服務(wù)、技術(shù)咨詢；軟件開發(fā)；新能源發(fā)電成套設(shè)備或關(guān)鍵設(shè)備的研發(fā)、制造；自產(chǎn)產(chǎn)品的銷售。太陽能光伏系統(tǒng)工程的設(shè)計、施工及技術(shù)咨詢服務(wù)；太陽能光伏電站的投資、建設(shè)及經(jīng)營管理咨詢；光伏建筑一體化工程的承包。

2019年-2021年度營業(yè)收入分別達(dá)到38456.34萬元、48949.73萬元、66496.32萬元；分別實現(xiàn)凈利潤2156.5萬元、7565.8萬元、1.03億元。

上市最慢的企業(yè)為“邦彥技術(shù)”，從受理到上市用時826天。

邦彥技術(shù)專注于信息通信領(lǐng)域，立足軍網(wǎng)，本著“客戶至上、奮斗者為本、共創(chuàng)共享”的原則，致力于為各級各類指揮所、通信樞紐和通信節(jié)點提供信息通信系統(tǒng)及產(chǎn)品。

2019年-2021年，實現(xiàn)營業(yè)收入分別為27010.54萬元、27857.76萬元、30830.33萬元，分別實現(xiàn)凈利潤2575.25萬元、7276.04萬元、8116.17萬元。

4、主板

數(shù)據(jù)來源：大象研究院

2022年1-9月滬深板IPO排隊時長為438天，今年上市企業(yè)共計54家。上市的54家企業(yè)（龍源電力通過吸收合并方式登陸A股剔除）的IPO過程中：

受理到上會用時337天；

過會到批文用時71天；

批文到上市用時29天。

上市最快的企業(yè)為“中國移動”，從受理到上市用時140天。

中國移動在2021年5月18日在紐約交易所退市生效，并于2022年1月5日在上海證券交易所掛牌上市。中國移動是全球領(lǐng)先的通信及信息服務(wù)企業(yè)，致力于為個人、家庭、政企、新興市場提供全方位的通信及信息服務(wù)，是中國信息通信產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大的科技引領(lǐng)者和創(chuàng)新推動者。公司持續(xù)推進(jìn)轉(zhuǎn)型升級和創(chuàng)新發(fā)展，在語音、數(shù)據(jù)、寬帶、專線、IDC、云計算、物聯(lián)網(wǎng)等業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，積極開拓數(shù)字經(jīng)濟(jì)新藍(lán)海，不斷推出超高清視頻、視頻彩鈴、和彩云、移動認(rèn)證、權(quán)益超市等個人數(shù)字內(nèi)容與應(yīng)用，拓展娛樂、教育、養(yǎng)老、安防等多樣化智慧家庭運營服務(wù)，引領(lǐng)智慧城市、工業(yè)、交通、醫(yī)療等產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)DICT解決方案示范項目落地。

2020年-2021年度營業(yè)收入分別達(dá)到768070百萬元、848258百萬元；分別實現(xiàn)凈利潤107837百萬元、115937百萬元。

上市最慢的企業(yè)為“蘭州銀行”，從受理到上市用時2026天。

公司于1997年5月28日批準(zhǔn)開業(yè),當(dāng)時名稱為'蘭州城市合作銀行'。1998年5月18日，公司更名為“蘭州市商業(yè)銀行股份有限公司”。2008年5月23日，公司名稱由“蘭州市商業(yè)銀行股份有限公司”更名為“蘭州銀行股份有限公司”。蘭州銀行主營業(yè)務(wù)為公司銀行業(yè)務(wù)、零售銀行業(yè)務(wù)和資金業(yè)務(wù)等。

2019年-2021年，實現(xiàn)營業(yè)收入分別為7617739千元、7303663千元、7836085千元，分別實現(xiàn)凈利潤1494275千元、1532668千元、1602841千元。

那么以板塊為基準(zhǔn)對比，北交所、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板和主板之間差距大嗎？體現(xiàn)在哪些方面呢？

首先，各板塊IPO排隊時長對比：

數(shù)據(jù)來源：大象研究院

在各板塊的IPO排隊時長看，速度最快的為北交所，平均IPO排隊的時間為225天；

其次是科創(chuàng)板，時間為345天；

最慢的為創(chuàng)業(yè)板，排隊時間達(dá)520天，比北交所慢兩倍時間以上，也側(cè)面證明了創(chuàng)業(yè)板在審核上的嚴(yán)格程度與其他板塊相比，要高得多。

其次，各板塊在不同環(huán)節(jié)的排隊時長分布情況看：

數(shù)據(jù)來源：大象研究院

最直觀的情況是主板，那個受理到上會這個環(huán)節(jié)的等待時間特別長。

而這主要是兩個方面的原因：一方面是反饋時間，申報到預(yù)披露更新階段是預(yù)審員審核的主要時期，反饋時間受證監(jiān)會審核政策影響較大；另一方面是反饋難易程度，不同企業(yè)規(guī)范程度不同，因此反饋次數(shù)和反饋問題的解決時長存在較大差異，不少企業(yè)在審核期間出現(xiàn)問題導(dǎo)致上市延誤，包括并不止商標(biāo)技術(shù)存在糾紛訴訟、性質(zhì)較嚴(yán)重的違法行為、產(chǎn)品質(zhì)量出現(xiàn)重大問題、同行業(yè)企業(yè)相比存在異常等，這些問題未必會對企業(yè)造成實質(zhì)性障礙，但容易拖慢上市進(jìn)度。

總的來說，在獲取批文到上市這個環(huán)節(jié)各板塊時長差不多。

注冊制、核準(zhǔn)制對比分析

據(jù)大象君統(tǒng)計，注冊制IPO（北交所、創(chuàng)業(yè)板及科創(chuàng)板）上市企業(yè)共計246家，核準(zhǔn)制IPO（即滬深主板）共計54家。

1、注冊制

注冊制IPO從受理到上市的平均排隊時長：411天。

其中，從受理到上會用時229天；

從過會到獲取批文用時134天；

從批文到發(fā)行上市用時47天。

2、核準(zhǔn)制

核準(zhǔn)制IPO從受理到上市的平均排隊時長：438天。

其中，從受理到上會用時337天；

從過會到獲取批文用時71天；

從批文到發(fā)行上市用時29天。

兩種制度對比來看：

根據(jù)2022年1-9月IPO上市企業(yè)的排隊時長來看，注冊制IPO和核準(zhǔn)制IPO的排隊總時長差異不大，注冊制IPO比核準(zhǔn)制僅快27天。

且值得注意的是，雖然核準(zhǔn)制IPO排隊上會更耗時間，但獲取批文和發(fā)行上市比注冊制快。

而從兩種制度的申報時間的環(huán)節(jié)分配情況上看：

數(shù)據(jù)來源：大象研究院

在IPO排隊上會環(huán)節(jié)，核準(zhǔn)制的耗時更長。從受理到上會注冊制約需要229天，但核準(zhǔn)制IPO要比注冊制多耗時108天，需337天的排隊時間才能上會。

在從過會到上市環(huán)節(jié)，核準(zhǔn)制耗時更短。由于審核流程不同（注冊制IPO過會后需報送證監(jiān)會，等待證監(jiān)會注冊），且注冊制申報企業(yè)過多，注冊制從過會到上市的排隊時長為181天。而核準(zhǔn)制IPO從過會到上市的排隊時長比注冊制快81天，僅需100天。

總結(jié)

2022年1-9月的企業(yè)上市排隊情況如下：分板塊看，從申報到上市最快速的為北交所，最慢為主板；分制度看，最快速的為注冊制。

影響排隊IPO的時長主要因素一是證監(jiān)會審核政策；二是IPO企業(yè)本身的規(guī)范程度。

前者我們無法掌控且難以預(yù)判，需要通過不斷地比較及總結(jié)過往和已上市企業(yè)的經(jīng)驗，才能得出一些跡象；但后者則完全靠企業(yè)的主觀能動性。

基于此，我們能明確在企業(yè)申報IPO申報過程中，對于效率的把握，企業(yè)在某種程度上其實是掌握了極大的主動權(quán)和能動作用的。

對此我們有兩點建議為企業(yè)IPO申報增速調(diào)效。

首先是選擇合適的申報時間。何時申報既取決于企業(yè)自身的經(jīng)營情況和規(guī)范程度，也需考慮證監(jiān)會的政策情況，因此關(guān)于政策時機的選擇上，企業(yè)需要具有一定的前瞻性，充分、準(zhǔn)確的讀懂政策，果斷入場。

其次是規(guī)范企業(yè)經(jīng)營，提升企業(yè)自身質(zhì)量。IPO在審期間，擬上市公司一方面要規(guī)范經(jīng)營，低調(diào)行事，盡量避免發(fā)生重大違法、訴訟糾紛、安全事故、媒體不利報道等事件；另一方面要規(guī)范相關(guān)內(nèi)部控制，保持企業(yè)經(jīng)營活動穩(wěn)定有序，內(nèi)外一致的保持著穩(wěn)定、持續(xù)、良好經(jīng)營的姿態(tài)。