流動資金是企業(yè)生產經(jīng)營過程中流動資產占用的資金，通常具有周期短、形態(tài)易變等特點。企業(yè)通過“補充流動資金”這一募投項目募集資金，并將這部分的資金用于生產經(jīng)營、業(yè)務拓展、規(guī)模擴張等諸多方面，使企業(yè)避免通過借債的方式完成所需資金的籌措，一定程度上降低了企業(yè)的財務風險。

2021年-2022年11月14日，科創(chuàng)板上市企業(yè)共270家，其中，募集資金用于補充流動資金的企業(yè)有193家。在這193家企業(yè)中，補充流動資金（含補充營運資金、償還銀行貸款等）比例超過30%的有49家，占比22.28%，其中三孚新科補充流動資金比例最高，為63.25%。點擊小程序獲取具體數(shù)據(jù)

補流比例在30%以上的有49家，占比25.39%；

補流比例在20%-30%的有70家，占比36.27%；

補流比例在10%-20%的有48家，占比24.87%；

補流比例小于10%的有26家，占比13.47%；

資料來源：大象研究院、大象投資顧問

補流占比超過30%的49家企業(yè)具體情況如下：

資料來源：大象研究院、大象投資顧問

經(jīng)公司2020年第四次臨時股東大會審議通過，本次募集資金總額扣除發(fā)行費用后，擬全部用于公司主營業(yè)務相關的項目及主營業(yè)務發(fā)展所需資金，具體如下：

問詢：

招股說明書披露：本次募集資金項目投資總額100,000萬元，用于投資高端半導體裝備（化學機械拋光機）產業(yè)化項目等4個募投項目，其中用于補充流動資金30,000萬元。

請發(fā)行人說明：（1）結合發(fā)行人中相關產品的生產經(jīng)營規(guī)模、市場需求及競爭狀況、技術水平、發(fā)行人的在手訂單及未來獲取訂單能力、相關產品的價格變動情況等，分析發(fā)行人募投項目未來的市場空間、是否具備足夠的市場消化能力，相關風險揭示是否充分；（2）晶圓再生擴產升級項目與高端半導體裝備產業(yè)化項目和研發(fā)項目間的關系；（3）募集資金投入項目是否會導致業(yè)務模式發(fā)生變化，本次募投項目新增固定資產折舊攤銷額預計對公司未來業(yè)績的影響，相關風險揭示是否充分；（4）結合貨幣資金余額及預算情況，分析募投資金用于補充流動資金項目的合理性及必要性。

回復：

公司采用銷售百分比法并基于如下假設：

（1）假設公司主營業(yè)務、經(jīng)營模式及各項資產負債周轉情況長期穩(wěn)定、未來不發(fā)生較大變化的情況下，公司各項經(jīng)營性資產、負債與營業(yè)收入比例關系保持穩(wěn)定；

（2）根據(jù)2020年1-6月實現(xiàn)收入情況及2020年下半年度預計完成產品銷售情況，謹慎假設2020年全年可實現(xiàn)營業(yè)收入3.50億元；

（3）報告期內，公司營業(yè)收入年均復合增長率為231.58%，2020預計可實現(xiàn)收入增長率65.93%以上，謹慎假設2021年、2022年、2023年公司實現(xiàn)收入年增長率分別為50%、50%、40%；對公司營運資金做出預測如下：

公司于2020年3月完成外部融資取得股東投資款40,000萬元，截至2020年6月30日公司持有股權融資款及用其購買的現(xiàn)金理財產品組成的貨幣資金和交易性金融資產共計28,798.21萬元。減去上述可動用貨幣資金、交易性金融資產后，預計未來三年公司流動資金缺口合計44,321.82萬元。

因此，公司本次計劃使用募集資金補充30,000萬元流動資金，以確保公司業(yè)務快速發(fā)展所需營運資金、促進公司研發(fā)活動有序開展，補充流動資金的規(guī)模不超過公司未來三年的營運資金缺口，該募投項目具有充分的必要性及合理性。

問詢：

根據(jù)招股說明書：（1）報告期內，工藝零部件及結構零部件產品的產能逐期擴大，但產能利用率不高；氣體管路產品的產能利用率較低；（2）募集資金16億中10億將用于“集成電路裝備零部件全工藝智能制造生產基地”，6億用于補充流動資金，報告期末公司貨幣資金余額為1.97億元。

請發(fā)行人說明：（1）結合產品產能利用率不高的情形，說明公司各期持續(xù)擴大產能的原因，結合2021年的產銷情況，說明各產品2021年的產能利用率情況；（2）結合關鍵設備數(shù)量、投入運行時間等分析各期產品產量、銷量、結存量與公司固定資產規(guī)模、產能變化的勾稽關系；（3）募投項目建成后對公司貢獻的各產品產能情況及對財務的影響，量化分析募投產能的消化情況；（4）結合報告期末公司貨幣資金余額說明募資補充流動資金的測算過程及必要性。請保薦機構和申報會計師核查并發(fā)表明確意見。

回復：

（一）本次募資補充流動資金的測算過程

1、補充流動資金測算的基本假設

流動資金占用金額主要受公司經(jīng)營性流動資產和經(jīng)營性流動負債影響，公司以2019-2021年度營業(yè)收入以及經(jīng)營性流動資產和經(jīng)營性流動負債為基礎（其中2021年度財務數(shù)據(jù)未經(jīng)審計），按照銷售百分比法對構成公司日常生產經(jīng)營所需流動資金的主要經(jīng)營性流動資產和主要經(jīng)營性流動負債分別進行估算，進而預測公司未來期間生產經(jīng)營對流動資金的需求量。

2、營業(yè)收入預測

公司2018至2021年度營業(yè)收入情況如下：

上表可見，2018至2021年，公司營業(yè)收入復合增長率為55.34%。考慮到公司業(yè)務發(fā)展狀況、募投項目實施、產品結構以及行業(yè)環(huán)境等因素，保守假設2022年、2023年和2024年公司營業(yè)收入增長率均為45%，則2022至2024年公司營業(yè)收入預測如下：

（二）補充流動資金的必要性

首先，隨著公司的技術和產品獲得國內外知名半導體設備廠商的認可，公司2018-2021年公司營業(yè)收入復合增長率達55.34%。隨著公司營業(yè)收入的快速增長，公司需要保證與經(jīng)營規(guī)模相適應的流動資金以滿足日常經(jīng)營需求。其次，作為技術密集型行業(yè)，公司長期高度重視核心技術、工藝的研發(fā)和創(chuàng)新，2019-2021年公司研發(fā)投入累計13,847.84萬元，其中2021年研發(fā)投入（未審計）同比增長96.96%，研發(fā)投入的增加也使得公司對于營運資金的需求持續(xù)增加。第三，截至2021年末公司貨幣資金為34,663.21萬元（未審）。該部分資金一方面需保障公司目前日常經(jīng)營和一定維護性資本支出，另一方面還需支持后續(xù)公司對核心技術、工藝的研發(fā)和創(chuàng)新；此外公司在北京亦莊也在擴建產能，相應產能也需較大的資金投入。從而目前公司資金余額無法支撐公司后續(xù)的流動資金需求。沈陽富創(chuàng)精密設備股份有限公司《問詢函》回復報告8-1-244本次部分募集資金用于補充流動資金能夠有效補充公司運營資金，滿足公司持續(xù)研發(fā)投入及業(yè)務規(guī)模擴大的需求，為公司持續(xù)經(jīng)營和發(fā)展提供資金保障。因此，本次補充流動資金具有必要性。

問詢：

招股說明書披露，本次公開發(fā)行募集用途主要用于新建新型四價流感病毒裂解疫苗車間建設項目、創(chuàng)新疫苗研發(fā)項目、補充流動資金及償還銀行借款項目，預計募集資金投入金額分別為6億元、4億元、6億元。四價流感病毒裂解疫苗車間建設項目建設完成后將具備年產2,250萬人份成人型疫苗和750萬人份兒童型疫苗的生產能力。

請發(fā)行人說明：（1）結合流感疫苗批簽發(fā)量變動情況，公司目前市場占有率和產能狀況，以及未來的市場空間預測情況等，進一步分析和論證募投項目和產能建設的必要性、投產后的產能消化能力，是否存在產能過剩風險，并視實際情況有針對性的揭示相關風險；（2）創(chuàng)新疫苗研發(fā)項目各子項目的研發(fā)預算及擬使用募集資金規(guī)模，結合產品擬申報注冊時間分析募集資金到位后是否存在募集資金將長期閑置的情形；（3）結合前述情況，量化測算募投項目實施后對發(fā)行人損益的影響；（4）募集資金補充流動資金和歸還銀行借款的具體安排。請發(fā)行人控股股東、實際控制人說明保證募集資金重點投向科技創(chuàng)新領域的具體舉措以及保障中小投資者利益的機制。請保薦機構核查并就發(fā)行人募集資金是否重點投向科技創(chuàng)新領域發(fā)表明確意見。

回復：

募集資金補充流動資金和歸還銀行借款的具體安排

1、滿足公司產量及銷售規(guī)模增大的日常經(jīng)營流動資金需求

隨著未來公司產能的逐步提高、研發(fā)投入持續(xù)增加、產品管線的不斷豐富、業(yè)務和人員規(guī)模的不斷擴大，公司對日常運營資金的需求將持續(xù)增加，如材料費、能源費、生產線維護費、產品市場調研費等。充足的營運資金將有助于公司實現(xiàn)戰(zhàn)略規(guī)劃。

2、疫苗營銷體系建設

公司將根據(jù)疫苗行業(yè)內外部環(huán)境變化，進一步優(yōu)化營銷管理體系，擴充銷售隊伍及增加專業(yè)化培訓，強化合規(guī)管理，著力推進管線產品市場調研工作，鞏固并提升在售產品的市場占有率，開拓增量市場，持續(xù)專業(yè)化推廣提升品牌知名度。充足的營運資金將有助于公司建設營銷網(wǎng)絡，實現(xiàn)產品銷售目標。

3、人才引進及培養(yǎng)需要

為滿足公司對研發(fā)創(chuàng)新領域人才的需求，保證公司長遠發(fā)展和技術創(chuàng)新，公司將持續(xù)引進大量研發(fā)技術方面的管理人員。同時，公司將不斷優(yōu)化適合企業(yè)發(fā)展的人力資源體系，逐步加強管理、研發(fā)和生產等方面人員的培訓計劃，以科學管理進行定崗、定員及定職分析，合理配置人力資源。充足的營運資金將有助于公司更好地進行人力資源管理與績效獎勵。

4、加大研發(fā)投入力度

公司將加速推進在研品種的審評進度，開展已獲臨床批件在研產品的臨床研究工作，建立研發(fā)平臺項目負責人制度，聚焦流感疫苗、狂犬病疫苗、水痘疫苗、帶狀皰疹疫苗和肺炎球菌疫苗等重大傳染病防治領域，優(yōu)化并擴展產品管線布局。未來，除募投項目以外的在研項目研發(fā)，均需要公司有充足的營運8-1-209資金進行保障。

經(jīng)公司2020年7月4日召開的第二屆董事會第十八次會議和2020年7月19日召開的2020年第二次臨時股東大會審議通過，本次發(fā)行募集資金扣除發(fā)行費用后，將投資于以下項目：

問詢：

招股說明書披露，本次募集資金投資項目為分支機構建設項目、企業(yè)技術研發(fā)中心項目及補充流動資金。其中，募集資金用于補充流動資金的金額較大。請發(fā)行人補充披露：（1）前述募集資金投資項目新增的產能規(guī)模情況；（2）募集資金重點投向科技創(chuàng)新領域的具體安排。請發(fā)行人說明：（1）募集資金用于補充流動資金規(guī)模的合理性，測算依據(jù)及其合理性；（2）結合行業(yè)前景、市場容量、公司市場占有份額、公司現(xiàn)有及潛在訂單、公司已有產能及擬建產能等，說明發(fā)行人對新增產能的消化能力；（3）結合公司產能利用率、募投項目建設時間和達產時間安排、市場需求變化等情況，有針對性地分析說明發(fā)行人募集資金項目的新增產能消化措施。

回復：

1、募集資金用于補充流動資金規(guī)模的合理性

（1）公司業(yè)務規(guī)模擴張帶來流動資金需求

近年來，公司業(yè)務快速發(fā)展，經(jīng)營規(guī)模持續(xù)擴張，2017年、2018年度、2019年度和2020年1-9月，公司營業(yè)收入分別為15,664.34萬元、21,068.25萬元、29,104.03萬元和20,263.26萬元，2017年度至2019年度營業(yè)收入年均復合增長率為36.31%，增長勢頭良好。由于公司開展實施的項目通常具有實施周期較長、投入資金規(guī)模較大等特點，且項目實施過程中需承擔款項收支時間差導致的資金占用，因此對于流動資金需求較高。隨著公司業(yè)務規(guī)模的進一步擴張，公司承接和開展業(yè)務需要投入更多流動資金用于投標保證金、履約保證金、質保金等方面，同時，市場開發(fā)、研發(fā)投入、人力支出等方面的資金需求也相應增加。本次發(fā)行完成后，公司能夠通過補充流動資金，更好滿足業(yè)務規(guī)模擴張帶來的流動資金需求，募集資金用于補充流動資金具有合理性。

（2）優(yōu)化資本結構，降低財務風險

當前，公司主要通過銀行貸款等方式進行融資。隨著公司業(yè)務規(guī)模的不斷提升，各項運營成本不斷提高，導致公司財務成本壓力逐漸增大。本次首次公開發(fā)行股票募集資金并用于補充流動資金，有助于公司降低財務成本壓力，優(yōu)化資本結構，提升財務抗風險的能力，為公司持續(xù)發(fā)展提供有力保障，具有合理性。

2、測算依據(jù)及其合理性

近年來，公司業(yè)務實現(xiàn)快速發(fā)展，2017年度實現(xiàn)營業(yè)收入15,664.34萬元，2019年度實現(xiàn)營業(yè)收入29,104.03萬元，2017年至2019年營業(yè)收入復合增長率為36.31%。在行業(yè)利好因素的推動下，伴隨著公司技術水平的持續(xù)提升，公司市場前景向好，業(yè)務規(guī)模預計將持續(xù)提升。假設未來三年按照該增長率增長，則未來三年的流動資金需求測算如下：

根據(jù)上表測算結果，公司未來三年的流動資金需求預計為36,492.43萬元。公司本次募投項目補充流動資金金額為16,000.00萬元，不超過未來三年公司資金需求的上限。本次募集資金用于補充公司流動資金具有合理性。

案例5：中自科技（于2021-10-22上市）

根據(jù)公司2020年第五次臨時股東大會決議及項目備案文件，本次發(fā)行募集資金扣除發(fā)行費用后，擬投資于以下項目：

中自科技補充流動資金項目占募資總額34.2%

問詢：

招股說明書披露，公司擬以47,000.00萬元募集資金投向新型催化劑智能制造園區(qū)；26,500.00萬元投向汽車后處理裝置智能制造產業(yè)園；另外，公司擬將募集資金50,000.00萬元用于補充其他與主營業(yè)務相關的流動資金。請發(fā)行人說明：（1）新型催化劑智能制造園區(qū)、汽車后處理裝置智能制造產業(yè)園是否新增產能及產能的具體消化措施；補充量化說明前述兩個募投項目對公司未來收益的影響；（2）前述兩個項目中預備費、鋪底流動資金的明細，并說明相關金額的合理性；（3）測算募投項目對公司未來成本費用的影響；（4）具體量化測算說明募集50,000.00萬元用于補充流動資金的必要性與合理性。請保薦機構和申報會計師核查并發(fā)表明確意見。

回復：

目前，公司與主營業(yè)務相關的營運資金主要用于購買生產所需原材料、支付技術人員與生產人員工資等以保障日常運營的需要。隨著公司業(yè)務開拓、產能擴大，公司對營運資金的需求隨之增加。根據(jù)銷售百分比法測算公司現(xiàn)金流缺口，具體結果如下：

假設公司未來收入增速保持在30%左右，經(jīng)測算，未來四年內公司現(xiàn)金流缺口為50,691.16萬元，此次公司募集資金中，用于補充現(xiàn)金流的資金為50,000萬元，具有合理性。

公司所屬環(huán)保催化劑行業(yè)具有顯著的技術密集型和資金密集型特征，資金實力和融資環(huán)境是影響催化劑廠商經(jīng)營狀況的重要因素。一方面，環(huán)保催化劑廠商需不斷進行技術升級和研發(fā)投入，以滿足不斷提升的尾氣排放標準和下游廠商降低催化劑成本的需求；另一方面，公司下游客戶主要為大型發(fā)動機廠、整車廠，要求催化劑廠商普遍采用賒銷模式，并在各環(huán)節(jié)均保有必要的存貨乃至采用“上線結算”以保障及時供應，形成應收賬款和存貨對流動資金的大量占用；此外，機動車尾氣處理催化劑的主要原材料之一為鉑族貴金屬，其價格高昂、價格波動風險大，且貴金屬采購結算以現(xiàn)款為主。在持續(xù)的研發(fā)需求和上下游因素綜合作用下，公司面臨較大資金壓力。

在公司業(yè)務持續(xù)開拓、產能擴張的情況下，募集50,000萬用于補充流動資金并加以有效利用是公司實現(xiàn)快速發(fā)展的重要基礎，具有必要性。因此，根據(jù)量化測算結果及根據(jù)公司業(yè)務發(fā)展需求，公司募集50,000.00萬元用于補充流動資金具有必要性與合理性。

案例6：青達環(huán)保（于2021-07-16上市）

發(fā)行募集資金扣除發(fā)行費用后，將按輕重緩急順序投資于以下項目：

青達環(huán)保補充流動資金項目占募資總額46.1%

問詢：

招股說明書披露，發(fā)行人募集資金中15,000萬元用于補充流動資金，占比接近50%。請發(fā)行人結合報告期內運營資金需求及實際使用情況、資產規(guī)模、預算說明大量補充流動資金的原因及合理性。

回復：

補充流動資金將有助于公司業(yè)務的順利拓展，增強公司競爭力及盈利能力

報告期內，公司新業(yè)務如全負荷脫硝系統(tǒng)、清潔能源消納系統(tǒng)等均為EPC業(yè)務模式，該模式需要墊支的流動資金較多，公司受資金條件制約，無法參與大型項目的建設，更無法參與BOT項目的競爭，補充流動資金將有助于公司未來該方面業(yè)務的拓展，增強公司的競爭力和盈利能力。募集資金到位后，發(fā)行人計劃將其中1.5億元用于補充流動資金，具體使用計劃包括：1）全負荷脫銷、清潔能源消納系統(tǒng)等大型EPC項目前期投入，約8,000萬元；2）模鍛鏈撈渣機、脫硫廢水零排放、CO2冷熱聯(lián)供等新產品所需流動資金4,000萬元；3）材料采購、償還供應商貨款3,000萬元。

7、燦勤科技（于2021-11-16?上市）

2020年6月8日，經(jīng)公司2019年度股東大會審議通過，本次發(fā)行募集資金扣除發(fā)行費用后，將全部投資于新建燦勤科技園項目、擴建5G通信用陶瓷介質波導濾波器項目和補充流動資金，具體項目及投資金額如下：

燦勤科技補充流動資金項目（補流缺口）占募資總額31.3%

問詢：

招股說明書披露，（1）發(fā)行人本次募投項目為新建燦勤科技園項目、擴建5G通信用陶瓷介質波導濾波器項目及補充流動資金；（2）公司將依托積累多年的射頻通信系統(tǒng)及元器件的設計制造經(jīng)驗，為萬物互聯(lián)應用中的無數(shù)無線網(wǎng)絡連接提供高性能、小體積、高可靠性、低功耗的無線解決方案。請發(fā)行人說明：（1）結合擴產項目的市場需求情況、市場競爭狀況、發(fā)行人的在手訂單等，分析發(fā)行人該募投項目未來的市場空間、是否具備足夠的市場消化能力；（2）除5G基礎建設需求外，“萬物互聯(lián)”發(fā)展對發(fā)行人產品的具體需求和應用場景；（3）結合公司賬面貨幣資金余額、營運資金需求及具體使用情況、報告期內的分紅、資產規(guī)模、預算等情況，說明大量補充流動資金的必要性及對公司生產經(jīng)營的影響和對提升公司核心競爭力的作用；（4）結合補流金額超過發(fā)行人資產規(guī)模的情況，說明發(fā)行人是否具備相應的貨幣資金管理能力。

回復：

1、公司貨幣資金余額變動情況

報告期內，公司經(jīng)營規(guī)模大幅擴大，資金支出壓力較大，各期末貨幣資金余額如下表所示：

2019年末貨幣資金余額較大，主要是因為存在金額較大的應付未付普通股股利23,120.00萬元，應交稅金13,400.54萬元，不考慮這兩項，2019年末的貨幣資金余額僅為6,583.42萬元。

2、營運資金需求及具體使用情況

公司根據(jù)估算的2020-2022年的營業(yè)收入和經(jīng)營性資產、經(jīng)營性負債占營業(yè)收入的比例為基礎，按照銷售百分比法對2020-2022年的經(jīng)營性資產和經(jīng)營性負債分別進行估算，進而得出公司在2020-2022年運營資金的需求量。該等估算僅用于本次補充運營資金的測算，不構成盈利預測或承諾。

（1）營業(yè)收入增長率的預測2017年至2019年，公司營業(yè)收入快速增長，年均復合增長率達到241.95%，具體情況如下表：

根據(jù)國信證券預測未來5G基站的建設量，2019年-2022年，我國三大運營商投資建設的5G基站建設量年均復合增長率將達112.65%。公司根據(jù)自身經(jīng)營特點、業(yè)務發(fā)展規(guī)劃、市場競爭情況、行業(yè)發(fā)展趨勢等綜合考慮，預計公司未來三年的營業(yè)收入總體上仍將保持高速增長的態(tài)勢。同時公司經(jīng)過數(shù)年的快速增長，營業(yè)收入基數(shù)較大，制約了公司營業(yè)收入的增長率。綜合考慮上述因素，假設公司2020-2022年的營業(yè)收入年均增長率為50.00%。

（2）運營資金的測算過程

2017-2019年，公司的經(jīng)營性資產（應收票據(jù)、應收賬款、應收款項融資、預付賬款、存貨）、經(jīng)營性負債（應付票據(jù)、應付賬款、預收賬款）占營業(yè)收入的比例存在一定程度的波動，基于合理性考慮，選取2019年的經(jīng)營性資產和經(jīng)營性負債占營業(yè)收入的比例作為2020-2022年的估算值。

公司在測算未來運營資金投入時考慮到主要客戶信用政策的變化對公司的影響。假如2021年開始華為恢復了《采購主協(xié)議》中約定的信用期，公司的運營資金投入將大幅增加。除此之外，其他客戶的付款周期較長，未來隨著銷售規(guī)模的增加，公司運營資金的壓力會進一步加大。

為了應對主要客戶由于信用政策變化導致公司運營資金大幅提高的風險，公司在測算運營資金時假設華為2021年和2022年的信用期恢復至原信用期，相應的應收賬款周轉率明顯下降。公司2020-2022年所需的運營資金估算過程如下：

如上表所示，公司2020-2022年所需的運營資金為125,236.76萬元。

3、報告期內的分紅與未來分紅預算

（1）報告期內的分紅情況2018年和2019年，公司分別進行了一次現(xiàn)金分紅，累計分紅金額為44,994.63萬元，具體情況如下：

公司比較重視通過現(xiàn)金分紅的方式回報股東，并在《公司章程（草案）》中明確規(guī)定了相關的股利分配政策?？紤]到公司目前處于成長期發(fā)展階段且有重大資金支出安排，進行利潤分配時，現(xiàn)金分紅在本次利潤分配中所占比例最低應達到20%。由于行業(yè)競爭的加劇，公司的凈利率存在下滑的風險。公司在測算未來現(xiàn)金分紅時參考2019年度和2020年上半年的凈利率情況，從而推測未來三年的凈利率如下：

假設未來公司每年的利潤分配采用現(xiàn)金分紅方式，分紅所需金額測算如下：

如上表所示，公司未來三年的現(xiàn)金分紅保守金額為71,512.03萬元。

報告期內，隨著公司業(yè)務的快速擴張，公司的凈資產逐年大幅提高，同時資產負債率也在逐年提高，公司需要保持與經(jīng)營規(guī)模相適應的流動資金以滿足日常經(jīng)營需求。

除此外，公司將不斷加大研發(fā)的投入,這是公司保持領先地位和核心競爭力的必要手段。因此，為保持核心競爭力，公司將進一步擴大研發(fā)支出，研發(fā)新產品新技術。而該等大規(guī)模研發(fā)投入也對流動資金支持提出更大的需求。

綜上，此次補流120,000.00萬元從財務預測角度上具有合理性和必要性。

8、鐵建重工（于2021-06-22上市）

鐵建重工補充流動資金項目占募資總額37.8%

問詢：

發(fā)行人2019年度現(xiàn)金分紅37億元，截至2019年12月31日發(fā)行人銀行存款超過23億元，本次發(fā)行上市募集資金擬使用30億元補充流動資金，必要性在于，近年來公司持續(xù)發(fā)展，產品種類不斷增加，在國家政策支持和下游客戶需求增長的預期下，預計未來幾年內公司仍將處于積極擴張階段，市場開拓、日常經(jīng)營等環(huán)節(jié)對流動資金的需求也將進一步擴大。請發(fā)行人進一步披露本次發(fā)行上市募集資金按輕重緩急使用的具體安排，是否優(yōu)先保障研發(fā)與應用項目、生產基地建設項目實施而非補充流動資金，并進一步分析、披露本次發(fā)行上市募集資金大量用于補充流動資金的必要性。請保薦機構、申報會計師核查并發(fā)表意見。

回復：

一、請發(fā)行人披露：（一）請發(fā)行人進一步披露本次發(fā)行上市募集資金按輕重緩急使用的具體安排，是否優(yōu)先保障研發(fā)與應用項目、生產基地建設項目實施而非補充流動資金

以下內容已在招股說明書“第九節(jié)募集資金運用與未來發(fā)展規(guī)劃”之“一、本次募集資金運用概況”之“（三）募集資金重點投向科技創(chuàng)新領域的具體安排”中補8-1-335充披露：

“基于公司現(xiàn)有的研發(fā)體系基礎，發(fā)行人承諾募集資金將優(yōu)先用于保障研發(fā)與應用項目、生產基地建設項目實施而非補充流動資金。本次募集資金中340,700.00萬元將用于研發(fā)與應用項目，138,000.00萬元將用于生產基地建設項目。本次募集資金投入，技術層面將對公司現(xiàn)有生產研發(fā)過程中遇到的瓶頸性技術難題進行突破，基礎設施層面將改善公司現(xiàn)有研發(fā)場所，并根據(jù)產品技術不斷更迭的要求配套建設生產線，推動公司創(chuàng)新技術的產業(yè)化，最終進一步延伸和拓展現(xiàn)有掘進機裝備、軌道交通設備和特種專業(yè)裝備產品的性能和應用場景，更好的滿足用戶多樣化、多場景的需求，鞏固公司在行業(yè)內的技術引領地位，提升公司核心競爭力?！?/span>

（二）并進一步分析、披露本次發(fā)行上市募集資金大量用于補充流動資金的必要性以下楷體加粗內容已在招股說明書“第九節(jié)募集資金運用與未來發(fā)展規(guī)劃”之“二、募集資金投資項目具體情況”之“（三）補充流動資金項目”之“2、項目必要性”中補充披露：

“（1）滿足業(yè)務發(fā)展需求

公司近年來快速發(fā)展，補充流動資金將有效滿足公司的資本化投入和研發(fā)投入的需要。2017年度、2018年度、2019年度和2020年1-6月，公司投資活動產生的現(xiàn)金流量凈額分別為-51,013.29萬元、-38,243.62萬元、-36,190.69萬元和-5,285.43萬元，主要是購建固定資產和其他長期資產支付的現(xiàn)金。預計隨著公司經(jīng)營規(guī)模持續(xù)擴大，公司在投資活動方面將保持較大需求。此外，為保持公司在技術上的領先地位，除本次擬以募集資金投入的研發(fā)項目外，公司亦有較多研發(fā)項目在同時推進，需要公司流動資金予以支持。截至2020年6月30日，發(fā)行人的主要儲備技術共計45項，由于其尚處于早期階段，暫未列入本次發(fā)行募投項目，但其推進尚需公司投入較多資金。預計未來公司將會在研發(fā)上保持較高投入，本次用于補充流動資金的募集資金到位后，將對公司研發(fā)活動的開展提供有力的資金支持，保證公司各研發(fā)項目的順利推進。

（2）優(yōu)化資本結構

公司與同行業(yè)A股上市公司流動比率與速動比率比較情況如下：

截至2020年6月30日，鐵建重工流動比率、速動比率均低于行業(yè)平均，且速動比率低于1，隨著本次募集資金300,000.00萬元用于補充流動資金，鐵建重工流動比率、速動比率將得到改善，有利于提高公司生產經(jīng)營靈活性和日常運營穩(wěn)健性?！?/span>

在補流超過30%的49家科創(chuàng)板企業(yè)中，有23家企業(yè)被問詢關于補流問題。通過補充流動資金金額超過募集資金總額30%的科創(chuàng)板案例可以發(fā)現(xiàn)，問題主要集中在“說明補充流動資金的測算依據(jù)”、“說明補充流動資金的必要性及充分性”、“說明補充流動資金對公司財務狀況及經(jīng)營成果的影響”、“說明補充流動資金對公司提升核心競爭力的作用”等方面。

資料來源：大象研究院、大象投資顧問

另外，在科創(chuàng)板被否的企業(yè)中，僅有1家企業(yè)補流占比超過30%。

因此，“補充流動資金不超過募集資金總額的30%”并非嚴格要求，但若公司計劃設計補充流動資金占募集資金總額比例超過30%，則需在設計募投項目方案時即作充分論證補流的充分性和合理性。