1318個A股IPO，告訴你上市企業(yè)發(fā)行費用的真實水平
日期：
2023-03-03
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2020年以來截至今年11月30日已經(jīng)有1318只新股發(fā)行，IPO這列高鐵正加速行駛。
對于擬IPO企業(yè)而言，這列高鐵的“車費”并不便宜，據(jù)了解，企業(yè)上市需要支付的費用主要包括：承銷保薦費用、審計費用、法律費用、信息披露費用以及其他費用等。
據(jù)大象君統(tǒng)計，這1318家IPO上市企業(yè)首發(fā)募資共15644.03億元，發(fā)行費用累計達1049.23億元。
為幫助廣大擬上市企業(yè)合理評估上市成本，本文統(tǒng)計了2020年以來A股IPO上市企業(yè)各板發(fā)行費用情況，并進行了簡要分析和對比，供廣大擬上市企業(yè)參考。
IPO上市發(fā)行費用包括承銷保薦費用、審計費用、律師費用、信息披露費用以及其他費用，一般情況下與募資金額成正相關(guān)。
據(jù)大象君了解，2020年1月1日至2022年11月30日A股首發(fā)上市企業(yè)1318家，其中創(chuàng)業(yè)板445家、科創(chuàng)板417家、主板326家、北交所130家。
這些IPO上市企業(yè)的發(fā)行費合計從最低517.0萬元，到最高7.15億元，發(fā)行費率從最低的0.13%，到最高34.89%，其中承銷保薦費用最高達到6.92億元，審計費和法律費用也在隨募集資金的增長而波動上升。
數(shù)據(jù)來源：大象投資顧問、大象研究院
從各板塊來看，科創(chuàng)板、主板、創(chuàng)業(yè)板、北交所首發(fā)募集資金總額依次遞減，分別平均募資15.71億元、14.53億元、9.18億元、2.07億元。發(fā)行費用方面，科創(chuàng)板發(fā)行費用最高，平均值高達10234.5萬元；其次依次為創(chuàng)業(yè)板、主板、北交所，分別為7989.7萬元、7425.3萬元、1911.5萬元。發(fā)行費率方面，創(chuàng)業(yè)板發(fā)行費率最高，平均值高達11.51%；其次依次為北交所、主板、科創(chuàng)板，分別為10.72%、10.15%、9.97%。其中，承銷保薦費用方面，科創(chuàng)板最高，其次是創(chuàng)業(yè)板、主板、北交所，平均值分別為8144.7萬元、6023.6萬元、5263.6萬元、1455.3萬元。審計費用方面，主板最高，平均值為1038.3萬元；其次是科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所，分別為965.6萬元、947.7萬元、271.7萬元，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板這兩個板塊之間整體差異不大。法律費用方面，科創(chuàng)板最高，其次是主板、創(chuàng)業(yè)板、北交所，平均值分別為557.4萬元、539.0萬元、517.3萬元、146.1萬元，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、主板這三個板塊之間整體差異不大。信息披露費用方面，主板最高，其次是科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所，平均值分別為498.4萬元、481.0萬元、448.1萬元、31.8萬元，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、主板這三個板塊之間整體差異不大。數(shù)據(jù)來源：大象投資顧問、大象研究院
我們將創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、北交所的上市企業(yè)募集資金規(guī)模區(qū)分了5個檔位，即3億元以下、3億元—5億元、5億元—10億元、10億元—30億元、30億元以上，由于北交所上市企業(yè)整體募集資金規(guī)模小，我們單獨劃分。不同募資規(guī)模下創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)發(fā)行費用情況：
數(shù)據(jù)來源：大象投資顧問、大象研究院
不同募資規(guī)模下科創(chuàng)板上市企業(yè)發(fā)行費用情況：
數(shù)據(jù)來源：大象投資顧問、大象研究院
不同募資規(guī)模下主板上市企業(yè)發(fā)行費用情況：
數(shù)據(jù)來源：大象投資顧問、大象研究院
我們將130家北交所上市企業(yè)募集資金規(guī)模區(qū)分了4個檔位，即1億元以下、1億元—3億元、3億元—5億元、5億元以上，具體情況如下：數(shù)據(jù)來源：大象投資顧問、大象研究院
從各板上市企業(yè)發(fā)行費用情況看出，其中承銷保薦費用占絕對優(yōu)勢，審計機構(gòu)收費較律所稍高，律所收費最低。
發(fā)行費用也是隨著募集資金的提高而提高，但募資規(guī)模大的項目，發(fā)行人一般會要求降低費率。因此，募資規(guī)模越大，發(fā)行費率越低；募資規(guī)模越小，發(fā)行費率越高。
創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、主板的上市公司整體業(yè)績規(guī)模和募集資金規(guī)模遠高于北交所上市企業(yè)，因此發(fā)行費用整體水平也遠高于北交所。
企業(yè)在上市前應(yīng)重點考慮中介機構(gòu)團隊的相關(guān)項目經(jīng)驗、團隊重點人員的從業(yè)經(jīng)驗、相關(guān)資源、業(yè)務(wù)風(fēng)格及協(xié)調(diào)能力，以及對企業(yè)所處行業(yè)的認知等。
企業(yè)實際控制人、主要股東及高管應(yīng)該對IPO過程中的費用成本、時間成本、機會成本做系統(tǒng)了解，根據(jù)行業(yè)發(fā)展情況及公司具體情況確定公司啟動IPO的時間節(jié)點。