IPO被否企業(yè)的那些通通通通通通通??！

目前IPO審核的節(jié)奏加快，緩解了IPO現(xiàn)象，但同時對企業(yè)審核加嚴了，特備是一些典型必究問題，如商業(yè)賄賂、毛利率異常，財務數(shù)據(jù)的核實、業(yè)績真實性，持續(xù)盈利能力。

其實對于一個企業(yè)來說，IPO能否上會或是被否，一般不是由于一個因素決定的，而是由多個核心問題考察的結果。

今天前瞻君就近年來被否企業(yè)，扒扒看主要被否原因都有哪些？

IPO被否原因大體可以分為為以下六大類：

一、財務會計問題：

1.財務資料真實性存疑；2.會計處理不符合會計準則規(guī)定；3.業(yè)績依賴于稅收優(yōu)惠、財政補貼等非經常性損益；4.發(fā)行人存在較大經營風險和財務風險；5.其他。

二、持續(xù)盈利能力：

1.盈利來源集中；2.業(yè)績大幅波動；3.盈利質量不高；4.經營模式重大變化；5.核心競爭力缺失6.原材料供應受限；7.其他。

三、規(guī)范運作問題：

1.內部控制；2.合法合規(guī)；3.資金占用；4.治理結構；5.其他。

四、獨立性問題：

1.關聯(lián)交易；2.同業(yè)競爭；3.資產完整4.其他。

五、其他問題：

1.主體資格；2.主營業(yè)務超范圍；3.董事高管發(fā)生重大變化。

六、信息披露問題：

1.關聯(lián)交易披露不完整；2.虛假記載；3.重大遺漏；4.其他。

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2017年40家被否企業(yè)幾大常見被否問題

1.關聯(lián)交易問題

其實關聯(lián)交易一直都并不是IPO被否的主因，只要發(fā)行人關聯(lián)交易具必要性和公允性且解釋清楚了，就不是什么問題；但是還是注意一點，關聯(lián)交易的占比一般不超過30%。

今年以來牽連關聯(lián)交易被否被否企業(yè)有深圳清溢光電股份有限公司、深圳華龍訊達信息技術股份有限公司、柳州歐維姆機械等。

2.信息披露真實性、充分性

目前因招股書信息披露真實性、充分性問題被發(fā)審會詢問的IPO企業(yè)還是比較多的，尤其有些企業(yè)企業(yè)就信息披露這方面問題還很嚴重，比如對于一些問題敏感的東西，那是一說就錯，多說多錯，干脆就不說了。

比如前天上會的愛威科技被否主因其中一個主因就是信息披露不充分，隱瞞4起行賄案件，這類被否企業(yè)還有浙江永泰隆電子股份有限公司等。

3.持續(xù)盈利能力

持續(xù)經營能力一直是投資者和發(fā)審會對于IPO企業(yè)比較關注的核心問題，具體考察的問題有毛利率、應收賬款，營業(yè)收入、經營環(huán)境等異常變動而引起人對企業(yè)未來持續(xù)盈利能力的擔憂。

尤其是一些規(guī)模本就不大，應收凈利剛過及格線，持續(xù)盈利能力又問題，反過來再考察一下財務數(shù)據(jù)又不得不讓人懷疑有些拼湊，那么更多疑問就來了，比如業(yè)績真實性。

今年40家被否IPO持續(xù)盈利能力有問題的企業(yè)是：浙江科維節(jié)能技術股份有限公司，浙江時代電影院線股份有限公司，杭州華光焊接新材料股份有限公司，廣東日豐電纜股份有限公司，四川里伍銅業(yè)股份有限公司，山東元利科技股份有限公司。

4.商業(yè)賄賂

商業(yè)賄賂風險，之前這這有4家企業(yè)力合科技、春風動力、辰欣藥業(yè)、愛威科技均被發(fā)審會詢問涉嫌商業(yè)賄賂，其中合力科技和愛威科技還被否；不光是這些案例，其實醫(yī)療行業(yè)、地產行業(yè)，以及通過招投標、快消品行業(yè)、機關部門、壟斷行業(yè)等很多公司，都避免不了這個問題。

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2017年上半年會所上會成績單

前瞻君還發(fā)現(xiàn)2個比較有意思的點，關于醫(yī)藥制造業(yè)和食品業(yè)被否企業(yè)的兩個通病。

醫(yī)藥類制造業(yè)企業(yè)：今年IPO上會，4家醫(yī)藥類制造業(yè)企業(yè)被否，且這4家企業(yè)均存在銷售過程商業(yè)賄賂和回扣問題，這是通病也是醫(yī)藥類制造業(yè)企業(yè)IPO審核的紅線區(qū)。這4家被否醫(yī)藥類制造業(yè)企業(yè)分別是長春普華制藥、南京圣和藥業(yè)、重慶圣華曦藥業(yè)、河南潤弘制藥。

食品行業(yè)：今年2家食品業(yè)IPO被否，這2家企業(yè)也都被發(fā)審會詢問無食品添加劑生產許可下生產。這2家被否企業(yè)是仲景大廚房股份有限公司和嘉必優(yōu)生物技術（武漢）股份有限公司。

40家被否企業(yè)所屬行業(yè)匯總如下：

40被否企業(yè)基本信如下：