在大發(fā)審委的審核下，有的行業(yè)有著極高的過會(huì)率，如化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)就是這樣“幸運(yùn)”?；瘜W(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)（簡稱“化學(xué)工業(yè)”），是指利用化學(xué)工藝生產(chǎn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)所需的各種化學(xué)產(chǎn)品的社會(huì)生產(chǎn)部門的總稱。

按年度統(tǒng)計(jì)，從2014年到2018年，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)申報(bào)企業(yè)數(shù)量先增后減，2017年申報(bào)企業(yè)數(shù)最多為41家，過會(huì)率一直保持在較高水平。

2018年化學(xué)工業(yè)10家企業(yè)上會(huì)，全部獲通過，在IPO“小寒冬”環(huán)境下，保持了讓人羨慕的100%過會(huì)率。

今年，截止5月29日，4家化學(xué)工業(yè)企業(yè)上會(huì)，也全部獲通過。

從近年發(fā)審委詢問的問題來看，持續(xù)盈利能力、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)問題、關(guān)聯(lián)交易、客戶依賴等方面的內(nèi)容，都是審核關(guān)注點(diǎn)。

根據(jù)2018年-2019年化學(xué)工業(yè)上會(huì)企業(yè)的發(fā)審委詢問問題來看，化學(xué)工業(yè)企業(yè)除了IPO審核中的常規(guī)問題，還應(yīng)該注意到招投標(biāo)程序、利益輸送、環(huán)保問題、壞賬計(jì)提準(zhǔn)備、經(jīng)銷商問題等方面。

1）關(guān)聯(lián)交易問題

關(guān)聯(lián)交易是IPO企業(yè)的常見問題，之所以受到發(fā)審委重點(diǎn)關(guān)注，是因?yàn)殛P(guān)聯(lián)交易方可以因關(guān)聯(lián)而撮合交易的進(jìn)行，從而有可能使交易的價(jià)格、方式等在非競爭的條件下出現(xiàn)不公正情況，形成對(duì)股東或部分股東權(quán)益的侵犯，也易導(dǎo)致債權(quán)人利益受到損害。

2）持續(xù)盈利能力

持續(xù)盈利能力并非一個(gè)單純的財(cái)務(wù)概念，很多問題都與持續(xù)盈利能力息息相關(guān)，例如毛利率、營業(yè)收入、凈利潤，核心競爭力等，都會(huì)在后面加一句是否會(huì)影響公司持續(xù)盈利能力。

3）同業(yè)競爭問題

同業(yè)競爭不僅局限于從經(jīng)營范圍上做出判斷，而應(yīng)遵循“實(shí)質(zhì)重于形式”的原則，從業(yè)務(wù)的性質(zhì)、業(yè)務(wù)的客戶對(duì)象、產(chǎn)品或勞務(wù)的可替代性、市場(chǎng)差別等方面進(jìn)行判斷。

4）重大客戶依賴

“重大依賴”一般的標(biāo)準(zhǔn)是銷售額50%以上來源于單個(gè)客戶，按行業(yè)情況可能更高。對(duì)客戶存在重大依賴意味著擬IPO企業(yè)在業(yè)務(wù)獨(dú)立性方面問題嚴(yán)重，一旦相關(guān)關(guān)聯(lián)方或者客戶與公司的業(yè)務(wù)合作出現(xiàn)變化，持續(xù)盈利將受到嚴(yán)重威脅。

5）業(yè)務(wù)規(guī)范運(yùn)行

業(yè)務(wù)合法合規(guī)是企業(yè)的基本要求，無論是否上市。若一家擬IPO企業(yè)存在眾多業(yè)務(wù)違規(guī)違法問題，其審核結(jié)果必然被否。特別是實(shí)業(yè)企業(yè)，例如化工行業(yè)、制造業(yè)等，要重點(diǎn)注意環(huán)境保護(hù)、危險(xiǎn)廢棄物處置等問題。

6）財(cái)務(wù)合規(guī)性

財(cái)務(wù)合規(guī)問題基本上IPO企業(yè)都會(huì)涉及。最常見的就是毛利率問題，毛利率異常是造假第一兇兆；毛利率異常之下會(huì)重點(diǎn)關(guān)注若干周轉(zhuǎn)率指標(biāo)。此外，發(fā)審委還經(jīng)常關(guān)注營收和凈利潤變化趨勢(shì)、存貨、應(yīng)收賬款等。

1）深圳市德方納米科技

2019年3月19日上會(huì)，獲通過。

發(fā)審委關(guān)注點(diǎn)：

客戶集中度高是否屬于行業(yè)慣例，是否存在對(duì)寧德時(shí)代的重大依賴；

是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系；

毛利率波動(dòng)及于同行業(yè)比較問題；

原材料價(jià)格合理性；向不同供應(yīng)商采購價(jià)格存在差異；

磷酸鐵鋰產(chǎn)品前景；核心競爭力，研發(fā)及技術(shù)問題等。

2）寧夏寶豐能源集團(tuán)

2019年4月11日上會(huì)，獲通過。

發(fā)審委關(guān)注點(diǎn)：

紅四煤礦因未批先建問題；處罰事項(xiàng)整改情況，內(nèi)控制度；

產(chǎn)品毛利率與同行業(yè)比較；管理人員薪酬占比偏低的合理性；

對(duì)貿(mào)易商與終端客戶采取統(tǒng)一銷售政策的商業(yè)合理性；

是否存在貿(mào)易商未最終實(shí)現(xiàn)銷售的情形；

關(guān)聯(lián)方資金拆借、資金擔(dān)保問題等。

3）山東元利科技

2019年4月18日上會(huì)，獲通過。

發(fā)審委關(guān)注點(diǎn)：

相關(guān)內(nèi)控制度是否健全且被有效執(zhí)行，會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作是否規(guī)范；

“順酐及苯酐生產(chǎn)線”試生產(chǎn)發(fā)生事故后，相關(guān)項(xiàng)目審批、環(huán)保驗(yàn)收和竣工驗(yàn)收的進(jìn)展情況；

發(fā)行人毛利率顯著高于同行業(yè)可比上市公司且報(bào)告期各期毛利率變動(dòng)趨勢(shì)與可比上市公司不一致的具體原因和合理性；

國內(nèi)產(chǎn)能總體過剩，開工率不足的背景下，報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人利潤水平以及毛利水平逐年增加的原因及其合理性；

環(huán)保設(shè)施的運(yùn)行及其環(huán)保投入等是否符合法律法規(guī)的要求；

近年來國內(nèi)外HDO廠家的產(chǎn)能和產(chǎn)量均大幅減少的原因等。

4）浙江新化化工

2019年5月9日上會(huì)，獲通過。

兩種工藝路線的具體情況，涉及原材料、生產(chǎn)設(shè)備的差異情況；

原材料采購量與主要產(chǎn)品產(chǎn)量的配比情況及一致性；

收入、凈利潤大幅增長的原因及合理性；

報(bào)告期新增和減少客戶占比較高的原因及合理性；

競爭優(yōu)勢(shì)，主要原材料價(jià)格的變動(dòng)對(duì)毛利率的影響；募投項(xiàng)目可行性論證的具體過程；

安全生產(chǎn)許可證；生產(chǎn)經(jīng)營和募投項(xiàng)目是否符合國家和地方環(huán)保要求；相關(guān)內(nèi)控制度的合理性；

發(fā)行人管理層是否為公司共同實(shí)際控制人；員工持股平臺(tái)問題；認(rèn)定不存在實(shí)際控制人的原因及合理性；

防范商業(yè)賄賂的內(nèi)控措施、整改情況及其執(zhí)行有效性等。