隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)分工的細(xì)化，商務(wù)服務(wù)業(yè)的地位日益凸顯，已成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量。從2017年至2019年間，共有10家商務(wù)服務(wù)業(yè)企業(yè)在A股上市。本文通過分析這些企業(yè)過會(huì)審批期間的反饋意見，整理了證監(jiān)會(huì)對(duì)于商務(wù)服務(wù)業(yè)IPO的六大關(guān)注點(diǎn)：
無形資產(chǎn)是指企業(yè)擁有或者控制的沒有實(shí)物形態(tài)的可辨認(rèn)非貨幣性資產(chǎn)。關(guān)于無形資產(chǎn)，證監(jiān)會(huì)主要關(guān)注以下幾個(gè)方面的內(nèi)容：
1.無形資產(chǎn)的具體內(nèi)容；
2.無形資產(chǎn)入賬價(jià)值的確認(rèn)依據(jù)；
3.無形資產(chǎn)攤銷方法及確認(rèn)依據(jù)。
（以下為相關(guān)反饋意見）
紅星美凱龍家居集團(tuán)股份有限公司首次公開發(fā)行股票申請文件反饋意見2017-11-102013年末至2016年6月末，發(fā)行人無形資產(chǎn)賬面價(jià)值分別為2,853.89萬元、54,891.59萬元、53,926.67萬元和53,347.93萬元，其中商標(biāo)使用權(quán)分別為0萬元、51,479.17萬元、49,729.17萬元和48,854.17萬元。請發(fā)行人補(bǔ)充說明無形資產(chǎn)的具體內(nèi)容，入賬價(jià)值的確定依據(jù)，是否混入其他支出，無形資產(chǎn)攤銷方法及確定依據(jù)，無形資產(chǎn)的購買價(jià)款與其實(shí)際效用是否匹配，無形資產(chǎn)是否發(fā)生減值。請保薦機(jī)構(gòu)和申報(bào)會(huì)計(jì)師核查發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)各期末無形資產(chǎn)是否真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，報(bào)告期內(nèi)無形資產(chǎn)核算是否合規(guī)。浙江米奧蘭特商務(wù)會(huì)展股份有限公司創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票申請文件反饋意見2018-03-09根據(jù)招股說明書披露，發(fā)行人無形資產(chǎn)主要為外購軟件和呼叫系統(tǒng)，請發(fā)行人補(bǔ)充說明以下內(nèi)容。（1）外購軟件的具體內(nèi)容，用途或功能，入賬時(shí)間、入賬價(jià)值的確定依據(jù)、攤銷期限、后續(xù)核算情況等，是否符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的規(guī)定。（2）呼叫系統(tǒng)的具體功能、投入資金用途明細(xì)，無形資產(chǎn)入賬價(jià)值的確定依據(jù)、攤銷期限、后續(xù)核算情況等，是否符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的規(guī)定。（3）各期末對(duì)無形資產(chǎn)減值測試的方法，不需計(jì)提減值準(zhǔn)備的理由等。請保薦機(jī)構(gòu)和申報(bào)會(huì)計(jì)師核查并發(fā)表意見。北京科銳國際人力資源股份有限公司創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票申請文件反饋意見2017-04-18
35、招股說明書披露，報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人無形資產(chǎn)賬面價(jià)值分別為788.91萬元、1,860.52萬元、2,203.74萬元、1,950.52萬元，主要是由計(jì)算機(jī)軟件、客戶關(guān)系、數(shù)據(jù)庫和商標(biāo)構(gòu)成。請發(fā)行人：（1）補(bǔ)充說明無形資產(chǎn)攤銷政策，說明其合理性和充分性，是否存在應(yīng)攤銷未計(jì)提情況、是否存在應(yīng)計(jì)提減值準(zhǔn)備未足額計(jì)提的情況；（2）補(bǔ)充說明所有無形資產(chǎn)的獲取方式、入賬成本、后續(xù)核算、實(shí)際使用情況；（3）補(bǔ)充說明將客戶關(guān)系計(jì)入無形資產(chǎn)的依據(jù)及合理性，合并時(shí)未將其計(jì)入商譽(yù)的原因及合理性，計(jì)入無形資產(chǎn)是否符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的相關(guān)規(guī)定；
因生產(chǎn)經(jīng)營需要，大多商務(wù)服務(wù)企業(yè)涉及房屋租賃問題。對(duì)此，證監(jiān)會(huì)主要關(guān)注以下幾個(gè)方面：1.所租賃房屋是否取得產(chǎn)權(quán)證書；3.出租方是否與發(fā)行人股東、實(shí)際控制人、董監(jiān)高存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。創(chuàng)業(yè)黑馬（北京）科技股份有限公司創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票申請文件反饋意見2017-04-21?8、據(jù)招股說明書披露，發(fā)行人承租的部分房屋尚未取得產(chǎn)權(quán)證書。請發(fā)行人說明出租方有關(guān)情況，與發(fā)行人、實(shí)際控制人、董監(jiān)高等是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，租賃價(jià)格是否公允；承租的部分房屋未取得產(chǎn)權(quán)證書，租賃合同合法性，對(duì)發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營的影響。請保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師核查并發(fā)表意見。北京科銳國際人力資源股份有限公司創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票申請文件反饋意見2017-04-1814、截止2016年6月30日，公司在境內(nèi)共租賃92處房產(chǎn)，其中部分未取得房產(chǎn)證。請發(fā)行人在招股說明書風(fēng)險(xiǎn)因素披露部分進(jìn)一步說明并補(bǔ)充披露租賃存在產(chǎn)權(quán)瑕疵房產(chǎn)對(duì)發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營的影響，存在產(chǎn)權(quán)瑕疵房產(chǎn)的數(shù)量以及容納人員辦公的數(shù)量，補(bǔ)充披露報(bào)告期內(nèi)房屋租金的金額，房屋出租方是否與發(fā)行人股東、實(shí)際控制人、董監(jiān)高存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，是否存在利益輸送情形。請保薦機(jī)構(gòu)、律師對(duì)上述事項(xiàng)發(fā)表核查意見。宣亞國際品牌管理（北京）股份有限公司創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票申請文件反饋意見2016-11-0811、根據(jù)招股說明書披露，發(fā)行人因生產(chǎn)經(jīng)營需要，對(duì)外承租房屋。請發(fā)行人補(bǔ)充說明，租賃房屋的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)，租賃價(jià)格及是否公允，出租方與發(fā)行人主要股東、董監(jiān)高等是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系；續(xù)租是否存在障礙，是否對(duì)發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大不利影響。請保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師核查并發(fā)表意見。
三 外部數(shù)據(jù)來源相關(guān)問題
除了企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，證監(jiān)會(huì)對(duì)于發(fā)行人引用的外部數(shù)據(jù)同樣十分關(guān)注，主要包括以下幾個(gè)方面：2.數(shù)據(jù)的真實(shí)性，客觀性與權(quán)威性；3.數(shù)據(jù)的引用是否收費(fèi)；4.數(shù)據(jù)是否專門為發(fā)行人定制。成都富森美家居股份有限公司首次公開發(fā)行股票申請文件反饋意見2016-01-089、招股說明書中部分?jǐn)?shù)據(jù)來源于中商情報(bào)網(wǎng)，請發(fā)行人、保薦機(jī)構(gòu)說明這些數(shù)據(jù)的引用是否收費(fèi)、是否專門為此次招股書編制、數(shù)據(jù)是否客觀。浙江米奧蘭特商務(wù)會(huì)展股份有限公司創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票申請文件反饋意見2018-03-0915、請發(fā)行人說明招股說明書引用的外部數(shù)據(jù)、資料的發(fā)布時(shí)間、發(fā)布方式、發(fā)行人獲取方式、發(fā)行人是否支付費(fèi)用及具體金額；上述數(shù)據(jù)、資料是否專門為發(fā)行人定制，相關(guān)資料或文字的作者與發(fā)行人及關(guān)聯(lián)方的關(guān)系，補(bǔ)充說明招股說明書引用外部數(shù)據(jù)、資料的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、權(quán)威性和客觀性。請保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師核查上述問題，說明核查過程并發(fā)表核查意見。深圳東方嘉盛供應(yīng)鏈股份有限公司首次公開發(fā)行股票申請文件反饋意見2017-06-09
1、請結(jié)合行業(yè)內(nèi)其它公司的信息披露情況，用通俗易懂的語言對(duì)公司的主營業(yè)務(wù)模式等招股書相應(yīng)部分進(jìn)行描述。請對(duì)招股書數(shù)據(jù)來源、排名、榮譽(yù)等按照謹(jǐn)慎、客觀的原則進(jìn)行詳細(xì)梳理并予以修正。
企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額直接關(guān)系到公司的核心競爭力。證監(jiān)會(huì)對(duì)現(xiàn)金流量凈額的關(guān)注點(diǎn)涉及以下幾個(gè)方面：1.現(xiàn)金流量凈額的來源與計(jì)算是否合規(guī)；2.現(xiàn)金流量的主要構(gòu)成,大額變動(dòng)與相關(guān)會(huì)計(jì)科目的勾稽關(guān)系；3.現(xiàn)金流量凈額波動(dòng)較大的原因。紅星美凱龍家居集團(tuán)股份有限公司首次公開發(fā)行股票申請文件反饋意見2017-11-102013年度、2014年度、2015年度和2016年1-6月，公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為369,946.18萬元、327,760.18萬元、338,821.93萬元和146,412.99萬元。（1）請發(fā)行人補(bǔ)充說明報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量變化的原因。請保薦機(jī)構(gòu)和會(huì)計(jì)師說明發(fā)行人現(xiàn)金流量信息是否公允地反映了發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營情況。（2）請發(fā)行人補(bǔ)充說明收到及支付其它與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金、收到及支付其它與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金、收到及支付其它與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金的具體內(nèi)容，發(fā)生的合理性。請保薦機(jī)構(gòu)和會(huì)計(jì)師核查并發(fā)表意見。深圳東方嘉盛供應(yīng)鏈股份有限公司首次公開發(fā)行股票申請文件反饋意見2017-06-0913、招股說明書披露，報(bào)告期各期發(fā)行人經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量金額分別為3,508.65萬元、16,260.54萬元、2,056.93萬元和-1,050.56萬元。（1）請?jiān)谡泄烧f明書中補(bǔ)充披露經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額的來源與計(jì)算是否合規(guī)；（2）請說明各類現(xiàn)金流量的主要構(gòu)成、大額變動(dòng)及與相關(guān)會(huì)計(jì)科目勾稽情況；（3）請?jiān)敿?xì)分析報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額大幅波動(dòng)并與凈利潤的變化情況不一致的原因。請保薦機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師說明核查過程及結(jié)論，明確發(fā)表核查意見。北京科銳國際人力資源股份有限公司創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票申請文件反饋意見2017-04-18
24、招股說明書披露，報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為2,474.70萬元、5,717.96萬元、3,557.70萬元、-5,285.7萬元，請發(fā)行人：（1）補(bǔ)充說明報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額波動(dòng)較大的原因；（2）補(bǔ)充說明各現(xiàn)金流量的主要構(gòu)成，大額變動(dòng)與相關(guān)會(huì)計(jì)科目的勾稽關(guān)系；（3）補(bǔ)充說明報(bào)告期內(nèi)應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、預(yù)收賬款、營業(yè)收入等科目與銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金之間的匹配關(guān)系；應(yīng)付賬款、預(yù)付賬款等科目與購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金之間的匹配關(guān)系。
期間費(fèi)用包括銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用三類。證監(jiān)會(huì)對(duì)于期間費(fèi)用的關(guān)注點(diǎn)主要包括以下幾個(gè)方面：1.期間費(fèi)用的完整性、真實(shí)性；2.期間費(fèi)用與生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的匹配性；3.期間費(fèi)用的同行業(yè)對(duì)比情況。北京元隆雅圖文化傳播股份有限公司首發(fā)申請文件的反饋意見2017-04-1321、根據(jù)招股書披露，2013年、2014年和2015年，公司期間費(fèi)用分別為9,277.36萬元、8,512.88萬元和8,671.17萬元，占營業(yè)收入比例分別為14.88%、15.75%和15.66%。2014年和2015年，公司期間費(fèi)用較報(bào)告期初有較為明顯的降低。??請發(fā)行人補(bǔ)充披露：（1）報(bào)告期內(nèi)各項(xiàng)期間費(fèi)用的變動(dòng)情況是否和收入變動(dòng)情況相匹配，銷售費(fèi)用逐年下降的原因；（2）報(bào)告期內(nèi)特許生產(chǎn)業(yè)務(wù)減少，但是2015年特許費(fèi)卻有一定增長，說明原因及合理性；（3）招股書中未提供期間費(fèi)用的同行業(yè)對(duì)比情況，請補(bǔ)充。?請保薦機(jī)構(gòu)和會(huì)計(jì)師對(duì)期間費(fèi)用完整性進(jìn)行核查，并發(fā)表核查意見。紅星美凱龍家居集團(tuán)股份有限公司首次公開發(fā)行股票申請文件反饋意見2017-11-10關(guān)于期間費(fèi)用：（1）請發(fā)行人依次披露各項(xiàng)期間費(fèi)用中大額期間費(fèi)用的具體內(nèi)容，報(bào)告期內(nèi)各期變動(dòng)的原因，補(bǔ)充說明各項(xiàng)期間費(fèi)用的會(huì)計(jì)核算方法，費(fèi)用控制情況。請保薦機(jī)構(gòu)和申報(bào)會(huì)計(jì)師核查發(fā)行人期間費(fèi)用核算的完整性，說明各項(xiàng)期間費(fèi)用與生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的匹配性。浙江米奧蘭特商務(wù)會(huì)展股份有限公司創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票申請文件反饋意見2018-03-09
38、根據(jù)招股說明書披露，報(bào)告期各期發(fā)行人期間費(fèi)用占營業(yè)收入比分別為21.09%、28.92%、25.57%和33.21%，請發(fā)行人補(bǔ)充說明以下內(nèi)容。（1）銷售費(fèi)用及管理費(fèi)用中職工薪酬與銷售人員、管理人員的變動(dòng)、人均工資的變動(dòng)是否吻合，以及與當(dāng)?shù)仄骄匠晁降膶?duì)比情況。（2）股份支付費(fèi)用的計(jì)算過程、公允價(jià)值的選擇依據(jù)，是否符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的規(guī)定。（3）代理服務(wù)費(fèi)的支付標(biāo)準(zhǔn)，報(bào)告期各期支付代理服務(wù)費(fèi)對(duì)應(yīng)的代理收入金額、代理商數(shù)量、代理展會(huì)數(shù)量是否具有匹配關(guān)系。（4）各期研發(fā)費(fèi)用的具體構(gòu)成、項(xiàng)目投入、費(fèi)用歸集情況，以及發(fā)行人對(duì)研發(fā)費(fèi)用的范圍界定和會(huì)計(jì)核算政策。（5）請保薦機(jī)構(gòu)、申報(bào)會(huì)計(jì)師核查期間費(fèi)用的主要構(gòu)成項(xiàng)目、費(fèi)用歸集確認(rèn)和會(huì)計(jì)處理的合規(guī)性，說明期間費(fèi)用是否符合發(fā)行人實(shí)際業(yè)務(wù)的發(fā)生情況。請保薦機(jī)構(gòu)和申報(bào)會(huì)計(jì)師對(duì)期間費(fèi)用的完整性發(fā)表意見。
收入確認(rèn)政策也是證監(jiān)會(huì)的一大關(guān)注點(diǎn)，主要包括以下幾個(gè)方面：1.收入確認(rèn)的具體時(shí)點(diǎn)；2.收入確認(rèn)時(shí)點(diǎn)是否符合規(guī)定；3.收入確認(rèn)方法的具體依據(jù)，是否符合規(guī)定。北京元隆雅圖文化傳播股份有限公司首發(fā)申請文件的反饋意見2017-04-1318、根據(jù)招股書披露，2013年至2015年，公司促銷品業(yè)務(wù)收入分別為51,402.18萬元、43,894.48萬元和44,697.22萬元，占比為82.47%、81.21%和80.71%，占比逐年下降。??請發(fā)行人補(bǔ)充披露：（1）按照各種促銷品銷售的業(yè)務(wù)模式細(xì)化披露收入確認(rèn)政策，詳細(xì)說明銷售商品風(fēng)險(xiǎn)或報(bào)酬轉(zhuǎn)移的時(shí)點(diǎn)，說明促銷品由供應(yīng)商運(yùn)到客戶指定地點(diǎn)和運(yùn)到發(fā)行人大型倉庫的收入確認(rèn)時(shí)點(diǎn)是否有區(qū)別，對(duì)于采用第三方物流公司運(yùn)送促銷品的情況，說明收入確認(rèn)的具體時(shí)點(diǎn)；（2）主要業(yè)務(wù)收入占比逐年下降的原因，未來是否會(huì)縮小促銷品業(yè)務(wù)，在2013年連續(xù)結(jié)束對(duì)兩大客戶業(yè)務(wù)的背景下發(fā)行人2014年和2015年新開拓客戶的收入情況。?請保薦機(jī)構(gòu)對(duì)以上情況及收入確認(rèn)真實(shí)性進(jìn)行核查，說明核查方法和內(nèi)容，并發(fā)表核查意見。紅星美凱龍家居集團(tuán)股份有限公司首次公開發(fā)行股票申請文件反饋意見2017-11-10關(guān)于收入確認(rèn)：（1）請發(fā)行人補(bǔ)充說明各類業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)流程（包括發(fā)票開具時(shí)點(diǎn)、結(jié)算時(shí)點(diǎn)等）和收入確認(rèn)的具體時(shí)點(diǎn)；補(bǔ)充說明相應(yīng)產(chǎn)品成本核算及結(jié)轉(zhuǎn)方法。請保薦機(jī)構(gòu)和會(huì)計(jì)師核查發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)收入確認(rèn)、成本核算是否符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的規(guī)定。（2）請發(fā)行人補(bǔ)充說明對(duì)客戶的退費(fèi)政策，報(bào)告期內(nèi)退費(fèi)的實(shí)際發(fā)生情況，相應(yīng)會(huì)計(jì)處理方法。請保薦機(jī)構(gòu)和會(huì)計(jì)師核查發(fā)行人收入確認(rèn)時(shí)點(diǎn)是否符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的規(guī)定，退貨及換貨會(huì)計(jì)處理的是否符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的規(guī)定。（3）請保薦機(jī)構(gòu)和會(huì)計(jì)師核查發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)銷售收入回款是否來自簽訂經(jīng)濟(jì)合同的往來客戶。北京科銳國際人力資源股份有限公司創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票申請文件反饋意見2017-04-1818、招股說明書披露，發(fā)行人營業(yè)收入主要為提供勞務(wù)收入，收入的金額按照公司在日常經(jīng)營活動(dòng)中提供勞務(wù)時(shí)，已收或應(yīng)收合同或協(xié)議價(jià)款的公允價(jià)值確定。收入按扣除服務(wù)折讓及服務(wù)退回的凈額列示。請發(fā)行人：（1）結(jié)合實(shí)際的經(jīng)營情況以及經(jīng)濟(jì)合同的相關(guān)規(guī)定，進(jìn)一步說明上述業(yè)務(wù)的收入、成本確認(rèn)的會(huì)計(jì)政策并做補(bǔ)充披露，收入確認(rèn)時(shí)點(diǎn)是否符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的相關(guān)規(guī)定；（2）補(bǔ)充說明并披露不同業(yè)務(wù)收入確認(rèn)方法的具體依據(jù)，是否符合慣例以及《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的相關(guān)規(guī)定。附表：商務(wù)服務(wù)業(yè)近五年上市公司情況一覽
