隨著國(guó)慶的到來(lái)，2022年的進(jìn)度條已不足百天。那么，今年以來(lái)IPO企業(yè)上市情況如何？企業(yè)從受理到上市需要經(jīng)歷多長(zhǎng)時(shí)間？

以下，我們就2022年1-9月上市的300家企業(yè)為樣本，分析北交所、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板及主板的上市時(shí)長(zhǎng)。

各板塊排隊(duì)時(shí)間概況

前提：各板塊制度申報(bào)環(huán)節(jié)

注冊(cè)制IPO審核流程：受理→審核問(wèn)詢→上市委審議→報(bào)送證監(jiān)會(huì)→證監(jiān)會(huì)注冊(cè)→發(fā)行上市

核準(zhǔn)制IPO審核流程：受理→反饋會(huì)→初審會(huì)→發(fā)審會(huì)→封卷→核準(zhǔn)發(fā)行

（注：由于核準(zhǔn)制和注冊(cè)制的審核流程不一致，為便于統(tǒng)計(jì)和直觀，統(tǒng)一將IPO審核過(guò)程分為：受理到上會(huì)，過(guò)會(huì)到批文，批文到上市三個(gè)階段。）

接下來(lái)看一下各版塊排隊(duì)時(shí)長(zhǎng)分布情況：

1、北交所

數(shù)據(jù)來(lái)源：大象研究院

2022年1-9月北交所IPO平均排隊(duì)時(shí)長(zhǎng)為225天，9個(gè)月共上市35家企業(yè)。上市的35家企業(yè)在北交所的IPO排隊(duì)過(guò)程中：

受理到上會(huì)用時(shí)163天；

過(guò)會(huì)到提交注冊(cè)用時(shí)18天；

提交注冊(cè)到同意注冊(cè)用時(shí)11天；

同意注冊(cè)到上市用時(shí)34天；

其中，上市最快的企業(yè)為“天馬新材”，從受理到上市用時(shí)112天。

天馬新材成立于2000年9月，公司主要產(chǎn)品有：TM-HA、LA系列高純氧化鋁、TFT-LCD液晶玻璃、光伏玻璃用氧化鋁、PDP等離子玻璃用氧化鋁、高壓電器用α-氧化鋁、單晶硅片研磨用α-氧化鋁、高導(dǎo)熱球形α-氧化鋁、IC基板用α-氧化鋁、特種陶瓷及耐火材料用α-氧化鋁、陶瓷造粒粉等20余種，規(guī)格全，質(zhì)量?jī)?yōu)。多項(xiàng)產(chǎn)品填補(bǔ)國(guó)內(nèi)空白，并獲得了國(guó)家發(fā)明專利權(quán)，各項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)均已達(dá)到或優(yōu)于進(jìn)口同類產(chǎn)品水平，產(chǎn)品遍布國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)。

在2019年至2021年天馬新材的營(yíng)業(yè)收入分別為1.12億元、1.11億元、2.08億元，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為1715.5萬(wàn)元、1622.2萬(wàn)元、5424.7萬(wàn)元。

上市最慢的企業(yè)為“三維股份”，從受理到上市用了419天。

三維股份主要從事散狀物料輸送機(jī)械零部件產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，致力于實(shí)現(xiàn)損耗類零部件產(chǎn)品的一站式供應(yīng)，是一家集產(chǎn)品與服務(wù)于一體的專業(yè)制造型企業(yè)，產(chǎn)品主要用于散狀物料輸送機(jī)械的生產(chǎn)及最終用戶的損耗件替換。

2019年~2021年，三維股份分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收18410.17萬(wàn)元、23158.11萬(wàn)元、28453.85萬(wàn)元，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為2404.93萬(wàn)元、3825.79萬(wàn)元、3972.48萬(wàn)元。

2、創(chuàng)業(yè)板

數(shù)據(jù)來(lái)源：大象研究院

今年1-9月創(chuàng)業(yè)板IPO排隊(duì)時(shí)長(zhǎng)為520天，目前共上市116家IPO企業(yè)。上市的116家企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板的IPO排隊(duì)過(guò)程中：

受理到上會(huì)用時(shí)296天；

過(guò)會(huì)到提交注冊(cè)用時(shí)63天；

提交注冊(cè)到同意注冊(cè)用時(shí)112天；

同意注冊(cè)到上市用時(shí)51天。

其中，上市最快的企業(yè)為“大族數(shù)控”，從受理到上市用時(shí)284天。

大族數(shù)控成立于2002年，是集技術(shù)研究、開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和銷售為一體的國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)，攜旗下深圳麥遜電子有限公司、深圳市升宇智能科技有限公司致力于為印刷線路板(PCB)行業(yè)提供全流程一站式解決方案。

在2019年、2020年及2021年?duì)I收分別為13.23億元、22.10億元、40.81億元；分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為2.28億元、3.04億元、6.99億元。

上市最慢的企業(yè)為“易點(diǎn)天下”，從受理到上市用了788天。

易點(diǎn)天下網(wǎng)絡(luò)科技股份有限公司是一家技術(shù)驅(qū)動(dòng)發(fā)展的企業(yè)國(guó)際化智能營(yíng)銷服務(wù)公司，致力于為客戶提供全球營(yíng)銷推廣服務(wù)，通過(guò)效果營(yíng)銷、品牌塑造、垂直行業(yè)解決方案等一體化服務(wù)，幫助企業(yè)在全球范圍內(nèi)高效地獲取用戶、提升品牌知名度、實(shí)現(xiàn)商業(yè)化變現(xiàn)。

2020-2021年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為247840萬(wàn)元、342493萬(wàn)元；凈利潤(rùn)達(dá)到23471萬(wàn)元、25854萬(wàn)元。

3、科創(chuàng)板

數(shù)據(jù)來(lái)源：大象研究院

2022年1-9月科創(chuàng)板IPO排隊(duì)時(shí)長(zhǎng)為345天，9個(gè)月上市企業(yè)共計(jì)95家。上市的95家企業(yè)在科創(chuàng)板IPO過(guò)程中：

受理到上會(huì)用時(shí)172天；

過(guò)會(huì)到提交注冊(cè)用時(shí)23天；

提交注冊(cè)到同意注冊(cè)用時(shí)102天；

同意注冊(cè)到上市用時(shí)48天。

上市最快的企業(yè)為“昱能科技”，從受理到上市用時(shí)202天。

昱能科技成立于2010年03月24日。公司經(jīng)營(yíng)范圍包括新能源技術(shù)的技術(shù)開(kāi)發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)服務(wù)、技術(shù)咨詢；軟件開(kāi)發(fā)；新能源發(fā)電成套設(shè)備或關(guān)鍵設(shè)備的研發(fā)、制造；自產(chǎn)產(chǎn)品的銷售。太陽(yáng)能光伏系統(tǒng)工程的設(shè)計(jì)、施工及技術(shù)咨詢服務(wù)；太陽(yáng)能光伏電站的投資、建設(shè)及經(jīng)營(yíng)管理咨詢；光伏建筑一體化工程的承包。

2019年-2021年度營(yíng)業(yè)收入分別達(dá)到38456.34萬(wàn)元、48949.73萬(wàn)元、66496.32萬(wàn)元；分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2156.5萬(wàn)元、7565.8萬(wàn)元、1.03億元。

上市最慢的企業(yè)為“邦彥技術(shù)”，從受理到上市用時(shí)826天。

邦彥技術(shù)專注于信息通信領(lǐng)域，立足軍網(wǎng)，本著“客戶至上、奮斗者為本、共創(chuàng)共享”的原則，致力于為各級(jí)各類指揮所、通信樞紐和通信節(jié)點(diǎn)提供信息通信系統(tǒng)及產(chǎn)品。

2019年-2021年，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為27010.54萬(wàn)元、27857.76萬(wàn)元、30830.33萬(wàn)元，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2575.25萬(wàn)元、7276.04萬(wàn)元、8116.17萬(wàn)元。

4、主板

數(shù)據(jù)來(lái)源：大象研究院

2022年1-9月滬深板IPO排隊(duì)時(shí)長(zhǎng)為438天，今年上市企業(yè)共計(jì)54家。上市的54家企業(yè)（龍?jiān)措娏νㄟ^(guò)吸收合并方式登陸A股剔除）的IPO過(guò)程中：

受理到上會(huì)用時(shí)337天；

過(guò)會(huì)到批文用時(shí)71天；

批文到上市用時(shí)29天。

上市最快的企業(yè)為“中國(guó)移動(dòng)”，從受理到上市用時(shí)140天。

中國(guó)移動(dòng)在2021年5月18日在紐約交易所退市生效，并于2022年1月5日在上海證券交易所掛牌上市。中國(guó)移動(dòng)是全球領(lǐng)先的通信及信息服務(wù)企業(yè)，致力于為個(gè)人、家庭、政企、新興市場(chǎng)提供全方位的通信及信息服務(wù)，是中國(guó)信息通信產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大的科技引領(lǐng)者和創(chuàng)新推動(dòng)者。公司持續(xù)推進(jìn)轉(zhuǎn)型升級(jí)和創(chuàng)新發(fā)展，在語(yǔ)音、數(shù)據(jù)、寬帶、專線、IDC、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)等業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，積極開(kāi)拓?cái)?shù)字經(jīng)濟(jì)新藍(lán)海，不斷推出超高清視頻、視頻彩鈴、和彩云、移動(dòng)認(rèn)證、權(quán)益超市等個(gè)人數(shù)字內(nèi)容與應(yīng)用，拓展娛樂(lè)、教育、養(yǎng)老、安防等多樣化智慧家庭運(yùn)營(yíng)服務(wù)，引領(lǐng)智慧城市、工業(yè)、交通、醫(yī)療等產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)DICT解決方案示范項(xiàng)目落地。

2020年-2021年度營(yíng)業(yè)收入分別達(dá)到768070百萬(wàn)元、848258百萬(wàn)元；分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)107837百萬(wàn)元、115937百萬(wàn)元。

上市最慢的企業(yè)為“蘭州銀行”，從受理到上市用時(shí)2026天。

公司于1997年5月28日批準(zhǔn)開(kāi)業(yè),當(dāng)時(shí)名稱為'蘭州城市合作銀行'。1998年5月18日，公司更名為“蘭州市商業(yè)銀行股份有限公司”。2008年5月23日，公司名稱由“蘭州市商業(yè)銀行股份有限公司”更名為“蘭州銀行股份有限公司”。蘭州銀行主營(yíng)業(yè)務(wù)為公司銀行業(yè)務(wù)、零售銀行業(yè)務(wù)和資金業(yè)務(wù)等。

2019年-2021年，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為7617739千元、7303663千元、7836085千元，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1494275千元、1532668千元、1602841千元。

那么以板塊為基準(zhǔn)對(duì)比，北交所、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板和主板之間差距大嗎？體現(xiàn)在哪些方面呢？

首先，各板塊IPO排隊(duì)時(shí)長(zhǎng)對(duì)比：

數(shù)據(jù)來(lái)源：大象研究院

在各板塊的IPO排隊(duì)時(shí)長(zhǎng)看，速度最快的為北交所，平均IPO排隊(duì)的時(shí)間為225天；

其次是科創(chuàng)板，時(shí)間為345天；

最慢的為創(chuàng)業(yè)板，排隊(duì)時(shí)間達(dá)520天，比北交所慢兩倍時(shí)間以上，也側(cè)面證明了創(chuàng)業(yè)板在審核上的嚴(yán)格程度與其他板塊相比，要高得多。

其次，各板塊在不同環(huán)節(jié)的排隊(duì)時(shí)長(zhǎng)分布情況看：

數(shù)據(jù)來(lái)源：大象研究院

最直觀的情況是主板，那個(gè)受理到上會(huì)這個(gè)環(huán)節(jié)的等待時(shí)間特別長(zhǎng)。

而這主要是兩個(gè)方面的原因：一方面是反饋時(shí)間，申報(bào)到預(yù)披露更新階段是預(yù)審員審核的主要時(shí)期，反饋時(shí)間受證監(jiān)會(huì)審核政策影響較大；另一方面是反饋難易程度，不同企業(yè)規(guī)范程度不同，因此反饋次數(shù)和反饋問(wèn)題的解決時(shí)長(zhǎng)存在較大差異，不少企業(yè)在審核期間出現(xiàn)問(wèn)題導(dǎo)致上市延誤，包括并不止商標(biāo)技術(shù)存在糾紛訴訟、性質(zhì)較嚴(yán)重的違法行為、產(chǎn)品質(zhì)量出現(xiàn)重大問(wèn)題、同行業(yè)企業(yè)相比存在異常等，這些問(wèn)題未必會(huì)對(duì)企業(yè)造成實(shí)質(zhì)性障礙，但容易拖慢上市進(jìn)度。

總的來(lái)說(shuō)，在獲取批文到上市這個(gè)環(huán)節(jié)各板塊時(shí)長(zhǎng)差不多。

注冊(cè)制、核準(zhǔn)制對(duì)比分析

據(jù)大象君統(tǒng)計(jì)，注冊(cè)制IPO（北交所、創(chuàng)業(yè)板及科創(chuàng)板）上市企業(yè)共計(jì)246家，核準(zhǔn)制IPO（即滬深主板）共計(jì)54家。

1、注冊(cè)制

注冊(cè)制IPO從受理到上市的平均排隊(duì)時(shí)長(zhǎng)：411天。

其中，從受理到上會(huì)用時(shí)229天；

從過(guò)會(huì)到獲取批文用時(shí)134天；

從批文到發(fā)行上市用時(shí)47天。

2、核準(zhǔn)制

核準(zhǔn)制IPO從受理到上市的平均排隊(duì)時(shí)長(zhǎng)：438天。

其中，從受理到上會(huì)用時(shí)337天；

從過(guò)會(huì)到獲取批文用時(shí)71天；

從批文到發(fā)行上市用時(shí)29天。

兩種制度對(duì)比來(lái)看：

根據(jù)2022年1-9月IPO上市企業(yè)的排隊(duì)時(shí)長(zhǎng)來(lái)看，注冊(cè)制IPO和核準(zhǔn)制IPO的排隊(duì)總時(shí)長(zhǎng)差異不大，注冊(cè)制IPO比核準(zhǔn)制僅快27天。

且值得注意的是，雖然核準(zhǔn)制IPO排隊(duì)上會(huì)更耗時(shí)間，但獲取批文和發(fā)行上市比注冊(cè)制快。

而從兩種制度的申報(bào)時(shí)間的環(huán)節(jié)分配情況上看：

數(shù)據(jù)來(lái)源：大象研究院

在IPO排隊(duì)上會(huì)環(huán)節(jié)，核準(zhǔn)制的耗時(shí)更長(zhǎng)。從受理到上會(huì)注冊(cè)制約需要229天，但核準(zhǔn)制IPO要比注冊(cè)制多耗時(shí)108天，需337天的排隊(duì)時(shí)間才能上會(huì)。

在從過(guò)會(huì)到上市環(huán)節(jié)，核準(zhǔn)制耗時(shí)更短。由于審核流程不同（注冊(cè)制IPO過(guò)會(huì)后需報(bào)送證監(jiān)會(huì)，等待證監(jiān)會(huì)注冊(cè)），且注冊(cè)制申報(bào)企業(yè)過(guò)多，注冊(cè)制從過(guò)會(huì)到上市的排隊(duì)時(shí)長(zhǎng)為181天。而核準(zhǔn)制IPO從過(guò)會(huì)到上市的排隊(duì)時(shí)長(zhǎng)比注冊(cè)制快81天，僅需100天。

總結(jié)

2022年1-9月的企業(yè)上市排隊(duì)情況如下：分板塊看，從申報(bào)到上市最快速的為北交所，最慢為主板；分制度看，最快速的為注冊(cè)制。

影響排隊(duì)IPO的時(shí)長(zhǎng)主要因素一是證監(jiān)會(huì)審核政策；二是IPO企業(yè)本身的規(guī)范程度。

前者我們無(wú)法掌控且難以預(yù)判，需要通過(guò)不斷地比較及總結(jié)過(guò)往和已上市企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，才能得出一些跡象；但后者則完全靠企業(yè)的主觀能動(dòng)性。

基于此，我們能明確在企業(yè)申報(bào)IPO申報(bào)過(guò)程中，對(duì)于效率的把握，企業(yè)在某種程度上其實(shí)是掌握了極大的主動(dòng)權(quán)和能動(dòng)作用的。

對(duì)此我們有兩點(diǎn)建議為企業(yè)IPO申報(bào)增速調(diào)效。

首先是選擇合適的申報(bào)時(shí)間。何時(shí)申報(bào)既取決于企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)情況和規(guī)范程度，也需考慮證監(jiān)會(huì)的政策情況，因此關(guān)于政策時(shí)機(jī)的選擇上，企業(yè)需要具有一定的前瞻性，充分、準(zhǔn)確的讀懂政策，果斷入場(chǎng)。

其次是規(guī)范企業(yè)經(jīng)營(yíng)，提升企業(yè)自身質(zhì)量。IPO在審期間，擬上市公司一方面要規(guī)范經(jīng)營(yíng)，低調(diào)行事，盡量避免發(fā)生重大違法、訴訟糾紛、安全事故、媒體不利報(bào)道等事件；另一方面要規(guī)范相關(guān)內(nèi)部控制，保持企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)穩(wěn)定有序，內(nèi)外一致的保持著穩(wěn)定、持續(xù)、良好經(jīng)營(yíng)的姿態(tài)。