一季度IPO真實過會率不足五成！板塊最低過會率38.24%！
日期：
2023-04-17
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據(jù)大象君統(tǒng)計，2023年一季度首發(fā)上會公司96家（二次上會按最終結(jié)果計算），其中85家獲通過，6家被否，5家暫緩審議，通過率為88.54%。事實是否真的如此呢？
這只是我們所了解到的名義過會率，事實上，包含了取消審議及撤回企業(yè)數(shù)量的IPO“真實過會率”更能反映上會的真實情況。據(jù)大象君統(tǒng)計，2023年一季度，A股共有85家IPO過會，80家終止，5家暫緩，2家取消審議，真實過會率不足五成，為49.42%。注：真實過會率=過會家數(shù)/（過會+暫緩+取消+終止數(shù)）
（注：所有數(shù)據(jù)均按最終結(jié)果統(tǒng)計）
2023年有5家企業(yè)曾在上會前夕取消審議，按最終審核狀態(tài)歸類，其中2家終止，1家獲通過，2家仍為取消審議。2023年一季度，A股名義過會率是88.54%，真實過會率是49.42%。
滬主板的名義過會率和真實過會率均最高，分別是100%和75%；科創(chuàng)板的名義過會率和真實過會率均最低，分別是76.47%和38.24%。
創(chuàng)業(yè)板的名義過會率和真實過會率相差最大，差額為45.99個百分點；其次是科創(chuàng)板，名義過會率和真實過會率，差額為38.24個百分點；北交所名義過會率和真實過會率差額為31.10個百分點；深主板名義過會率和真實過會率差額為25.71個百分點；滬主板名義過會率和真實過會率差額為25.00個百分點。
一季度A股IPO真實過會率較低的主要原因是什么呢？大象君認為，主要是暫緩及終止企業(yè)較多。暫緩審議是因為審議時，上市委發(fā)現(xiàn)存在尚未調(diào)查核查清楚的關(guān)鍵問題，而這些問題又影響明確判斷。暫緩審議并不意味著終止上市，待這些關(guān)鍵問題核查清楚，在不存在重大實質(zhì)性問題的情況下，一般會再次上會。上市委審議結(jié)果頻繁出現(xiàn)“暫緩審議”，是注冊制不斷深入發(fā)展，以及證監(jiān)會部署“提高上市公司質(zhì)量”背景下的現(xiàn)象，需要中介機構(gòu)和監(jiān)管部門不斷探索注冊制下信息披露尺度和規(guī)范性要求，交易所的問詢流程和上市委審議重點也需要磨合厘清。
終止企業(yè)方面，一季度共終止80家，快趕上過會企業(yè)數(shù)量了，必須重視。其中6家企業(yè)被否后終止，74家企業(yè)為主動撤回，大部分終止企業(yè)表示：基于公司未來戰(zhàn)略發(fā)展考慮，撤回上市申請。
擬上市企業(yè)主動撤回IPO，有較大可能是在審核中被監(jiān)管機構(gòu)發(fā)現(xiàn)了疑點，或在新規(guī)下經(jīng)不起更高標準的檢查，也可能存在底稿工作不到位，主動選擇撤回申請。
據(jù)大象君統(tǒng)計，一季度終止的80家企業(yè)中，主要問詢問題包括：毛利率、板塊定位、主營業(yè)務(wù)收入、客戶與供應(yīng)商、應(yīng)收帳款、存貨、合同資產(chǎn)、行業(yè)競爭、核心技術(shù)、募投項目、期間費用、銷售模式等。
一季度IPO過會率不足五成，從另一個角度來說，也能督促企業(yè)提升自身硬實力，只要發(fā)行人和中介機構(gòu)將上市委關(guān)注的事項核查并且披露清楚，仍然可以順利過會。中介機構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照相關(guān)法律法規(guī)要求，切實履職盡責(zé)，共同做好IPO準備工作。
