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大象投顧:這11家IPO排隊(duì)一年,就過(guò)過(guò)過(guò)過(guò)過(guò)過(guò)過(guò)過(guò)過(guò)會(huì)了!

日期: 2017-07-06
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這11家IPO排隊(duì)一年,就過(guò)過(guò)過(guò)過(guò)過(guò)過(guò)過(guò)過(guò)過(guò)會(huì)了!


截止到2017年6月19日,證監(jiān)會(huì)已經(jīng)審核了252家公司的首發(fā)申請(qǐng),其中,212家獲得通過(guò),32家被否,3家暫緩表決,5家取消審核,2家在上會(huì)前撤回申報(bào)材料,通過(guò)率為84.13%。

今年以來(lái),新股審核顯著提速。

盡管如此,但據(jù)前瞻君統(tǒng)計(jì),目前大部分上會(huì)企業(yè)都是已排隊(duì)了一年半--兩年的企業(yè)較多。但,2017上半年居然有11家企業(yè)從申報(bào)到IPO過(guò)會(huì)僅僅用了一年的時(shí)間!

一年?這速度讓多少IPO企業(yè)羨慕嫉妒恨!

這11家過(guò)會(huì)IPO上市地點(diǎn)、保薦機(jī)構(gòu)、排隊(duì)時(shí)長(zhǎng)、預(yù)先披露時(shí)間(受理日)及過(guò)會(huì)日如下:


這11家IPO排隊(duì)一年,就過(guò)過(guò)過(guò)過(guò)過(guò)過(guò)過(guò)過(guò)過(guò)會(huì)了!

從表格可以看出,這11家IPO企業(yè)從申報(bào)到過(guò)會(huì)平均用時(shí)僅需一年左右的時(shí)間。

但據(jù)前瞻君(ID:qianzhanipo)的統(tǒng)計(jì)了解到,2016年的上會(huì)企業(yè),申報(bào)到上會(huì)平均經(jīng)歷753天(約2年),其中主板中小板、創(chuàng)業(yè)板申報(bào)到上會(huì)平均時(shí)長(zhǎng)782天,803天,688天。

單是在時(shí)間上,就比去年的排隊(duì)時(shí)長(zhǎng)縮短了一年!值得注意的是,在這11家企業(yè)里面,大多數(shù)都是擬創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)。保薦機(jī)構(gòu)方面來(lái)看,其中中信建投證券服務(wù)3家,廣發(fā)證券和安信證券均服務(wù)2家。

同樣是排隊(duì),為什么他們過(guò)會(huì)僅只需要一年左右的時(shí)間?

是有綠色通道嗎?是有潛規(guī)則嗎?還是他們有什么特殊原因?

我們一起來(lái)分析分析……

很明顯,在這11家企業(yè)中,用時(shí)最短的是西藏衛(wèi)信康醫(yī)藥股份有限公司(排隊(duì)受理到上會(huì)時(shí)長(zhǎng)不到8個(gè)月。)。毫無(wú)意外,它是因?yàn)橄硎芰薎PO綠色通道。

但是,前瞻君想說(shuō)的是,西藏衛(wèi)信康醫(yī)藥這家IPO也是個(gè)心機(jī)boy!

你以為它是個(gè)“土生土長(zhǎng)”的西藏企業(yè)嗎,其實(shí)它不是。


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西藏衛(wèi)信康醫(yī)藥——為了走綠色通道,4年前遷址西藏


上年11家企業(yè)從申報(bào)到IPO過(guò)會(huì)僅一年,而西藏衛(wèi)信康醫(yī)藥股份有限公司,排隊(duì)受理到上會(huì)時(shí)長(zhǎng)不到8個(gè)月。

西藏衛(wèi)信康醫(yī)藥排隊(duì)時(shí)間最短(僅216天),是因?yàn)檫@家企業(yè)來(lái)自西藏,注冊(cè)地址為位于國(guó)家級(jí)貧困縣地區(qū)而享受“即報(bào)即審、審過(guò)即發(fā)”IPO綠色通道政策。

前瞻君(ID:qianzhanipo)公開(kāi)資料了解,西藏衛(wèi)信康醫(yī)藥股份有限公司(簡(jiǎn)稱“衛(wèi)信康”)是一家以化學(xué)藥品制劑及其原料藥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售為主營(yíng)業(yè)務(wù)的公司,注冊(cè)地址是拉薩經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū),其前身是設(shè)立于2006年的大同市普康醫(yī)療科技有限公司,由張宏、劉烽以現(xiàn)金共同出資5萬(wàn)元設(shè)立。

2013年8月份,西藏衛(wèi)信康醫(yī)藥遷址到西藏拉薩,隨后陸續(xù)完成成了名稱、住所等一系列的變更。

由于“身”在西藏,衛(wèi)信康公司及下屬子公司獲得了不少稅收方面的優(yōu)惠。衛(wèi)信康招股書顯示,2011年1月份西藏自治區(qū)下發(fā)通知,對(duì)設(shè)在該區(qū)的各類企業(yè),2011年至2020年期間按照15%的稅率征收企業(yè)所得稅;2014年5月1日下發(fā)的通知顯示,西藏自治區(qū)內(nèi)企業(yè)統(tǒng)一執(zhí)行西部大開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略中企業(yè)所得稅15%的稅率,并且自2015年1月1日起至2017年12月31日止,暫免征收該區(qū)企業(yè)應(yīng)繳納的企業(yè)所得稅中地方分享的部分。

IPO綠色通道政策、稅收雙雙助力IPO上市。

除了擁有綠色通道的西藏衛(wèi)信康醫(yī)藥股份有限公司,其他的都是正常排隊(duì)上會(huì)。

排隊(duì)一年就能過(guò)會(huì)!你羨慕嗎?

那到底是哪些因素影響了排隊(duì)進(jìn)度,為此,前瞻君做了一番調(diào)查整理給IPO企業(yè)了解……



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影響企業(yè)排隊(duì)時(shí)長(zhǎng)主要因素及建議


這11家IPO排隊(duì)一年,就過(guò)過(guò)過(guò)過(guò)過(guò)過(guò)過(guò)過(guò)過(guò)會(huì)了!


一、影響IPO企業(yè)排隊(duì)時(shí)長(zhǎng)主要因素


1.是證監(jiān)會(huì)審核政策。


IPO審核節(jié)奏主要受證監(jiān)會(huì)政策影響,2013年IPO暫停一年,2014年IPO重啟,2015年上半年審核進(jìn)度加快,2015年下半年新股暫停發(fā)行,2016年上半年恢復(fù)發(fā)行但節(jié)奏較慢,2016年下半年審核進(jìn)度加快,2017年上半年審核進(jìn)度進(jìn)一步加快。前面11家企業(yè)都在2016年5月份之后申報(bào),趕上了審核節(jié)奏和發(fā)行節(jié)奏較快的黃金時(shí)期。


2.是IPO企業(yè)本身的規(guī)范程度。


預(yù)披露更新到上會(huì)排隊(duì)時(shí)長(zhǎng)差異的主要兩個(gè)原因:

一方面是下反饋時(shí)間,申報(bào)到預(yù)披露更新階段是預(yù)審員審核的主要時(shí)期,反饋時(shí)間受證監(jiān)會(huì)審核政策影響較大。另一方面是反饋難易程度,不同企業(yè)規(guī)范程度不同,因此反饋次數(shù),和反饋問(wèn)題的解決時(shí)長(zhǎng)存在較大差異。


3.是企業(yè)和中介機(jī)構(gòu)的配合程度。


在IPO申報(bào)、年報(bào)更新、反饋回復(fù)和上會(huì)的整個(gè)過(guò)程,中介機(jī)構(gòu)需要出具各種申報(bào)文件,需要企業(yè)配合提供各種底稿和統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),中介機(jī)構(gòu)的效率素質(zhì)、企業(yè)的配合程度一方面影響IPO流程完成的快慢,另一方面對(duì)信息披露的完整性、準(zhǔn)確性有重要影響。


二、建議


1.是選擇恰當(dāng)?shù)纳陥?bào)時(shí)間。


何時(shí)申報(bào)一方面主要取決于企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)情況和規(guī)范程度,另一方面也要考慮證監(jiān)會(huì)的政策情況,2014年重啟IPO后,一批企業(yè)抓住機(jī)會(huì)及時(shí)申報(bào),大部分在2016年完成了IPO上市,相反一部分企業(yè)在2015年下半年IPO暫停發(fā)行時(shí)猶豫不決,2016年恢復(fù)發(fā)行并在下半年加速審核,2017進(jìn)一步加快審核,后悔莫及。因此關(guān)于政策時(shí)機(jī),企業(yè)需要具有一定的前瞻性。前瞻IPO建議,除非IPO處于暫停期間,達(dá)到申報(bào)條件,企業(yè)應(yīng)盡早申報(bào)上市。


2.是規(guī)范企業(yè)經(jīng)營(yíng),提升企業(yè)業(yè)績(jī)。


IPO在審期間,擬上市企業(yè)一方面要規(guī)范經(jīng)營(yíng),低調(diào)行事,盡量避免發(fā)生重大違法、訴訟糾紛、媒體不利報(bào)道等事件。另一方面,規(guī)范財(cái)務(wù),努力提升企業(yè)業(yè)績(jī),避免企業(yè)利潤(rùn)大幅下滑。


3.是中介服務(wù)機(jī)構(gòu)和企業(yè)的相互配合,提高工作效率和工作質(zhì)量。


建議中介機(jī)構(gòu)尤其是保薦機(jī)構(gòu)合理安排工作進(jìn)度,提高信息披露質(zhì)量,擬上市公司則需要及時(shí)為中介機(jī)構(gòu)提供準(zhǔn)確完整的底稿資料和統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),同時(shí)公司實(shí)際控制人、董秘、財(cái)務(wù)總監(jiān)等高級(jí)管理人員應(yīng)當(dāng)高度重視并及時(shí)進(jìn)行監(jiān)督協(xié)調(diào)。

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