摘要

近年來，在逆全球化背景下，國內(nèi)外經(jīng)濟增速下行，行業(yè)“內(nèi)卷”加劇，而全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)帶來庫存周期重啟為出海企業(yè)帶來新機遇，出海不僅有利于企業(yè)規(guī)避貿(mào)易風險、開拓海外市場。

本報告從中國企業(yè)出海的背景及意義出發(fā)，揭露了我國企業(yè)出海的發(fā)展歷程及驅(qū)動因素，并深入剖析出海企業(yè)行業(yè)分布特征、出海目的地特征以及企業(yè)出海路徑選擇及風險管控等熱點內(nèi)容，以期為擬尋求海外市場機會的企業(yè)在實踐中提供參考。

一、中國企業(yè)出海的背景及意義

1、企業(yè)出海發(fā)展歷程

企業(yè)出海通常是指企業(yè)將業(yè)務拓展到國際市場，不僅包括傳統(tǒng)的產(chǎn)品服務出口貿(mào)易，還包括在海外設立生產(chǎn)基地、研發(fā)中心或進行跨國并購等一系列活動。2008年以前，中國企業(yè)出海以傳統(tǒng)出口貿(mào)易為主，其主要策略是將產(chǎn)品銷售到國外市場，涉及到的海外市場參與度較低，2020年之后企業(yè)出海模式向更深層次遞進，越來越多的企業(yè)利用全球資源強化產(chǎn)品和品牌競爭力。

圖表1：中國企業(yè)出海的發(fā)展歷程

數(shù)據(jù)來源：公開資料查詢，大象研究院

2、企業(yè)出海概況

近年來，隨著全球供應鏈結(jié)構(gòu)重組，越來越多的企業(yè)將目光投放到海外市場。數(shù)據(jù)顯示自中國加入WTO以來，已有72.58萬家企業(yè)嘗試或計劃出海，2023年我國有進出口記錄的經(jīng)營主體首次超過60萬家，其中超過80%的企業(yè)具備跨境電商資質(zhì)，新成立出海企業(yè)超6萬家。2018-2023年新成立出海企業(yè)數(shù)量累計超30萬家，其中超一半企業(yè)誕生于新冠疫情期間，帶動了海外非金融對外直接投資企業(yè)數(shù)量和金額均持續(xù)增長。

圖表2：新成立出海企業(yè)數(shù)量及對外投資情況

數(shù)據(jù)來源：公開資料查詢，大象研究院

3、企業(yè)出海的產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)

得益于海外各大市場紅利，中國企業(yè)出海已經(jīng)形成了完善的產(chǎn)業(yè)生態(tài)，參與者除出海企業(yè)外，還包括出海企業(yè)上游供應商以及為出海服務的供應商，如出各類出海咨詢服務供應商、營銷服務供應商及SaaS服務供應商等。

圖表3：企業(yè)出海的產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)

數(shù)據(jù)來源：專家訪談，大象研究院。注：1、企業(yè)圖標大小及放置順序不代表企業(yè)排名；2、圖譜為示意圖，對各賽道代表性企業(yè)進行例舉。

《中國企業(yè)出海專題研究報告》涵蓋了企業(yè)出海的定義、發(fā)展歷程、驅(qū)動因素以及出海企業(yè)規(guī)模、企業(yè)出海產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)等內(nèi)容，更多內(nèi)容參見完整版報告。

二、企業(yè)出海的行業(yè)分布特征

1、信息技術、先進制造、醫(yī)療健康三大行業(yè)出海積極性最高

當前出海主力從過去低附加值行業(yè)逐步拓展至文化娛樂、新消費、電子商務、信息技術、醫(yī)療健康、先進制造、汽車交通等更多元、附加值更高的行業(yè)。從行業(yè)整體分布上看，信息技術、先進制造、醫(yī)療健康三大行業(yè)的出海積極性最高，在上市企業(yè)中，2023年以上三大行業(yè)海外布局占比達67.6%。

圖表4：直聯(lián)機制與其他上市路徑對比

數(shù)據(jù)來源：wind，大象研究院

2、出海產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)異軍突起

從A股出海上市企業(yè)行業(yè)結(jié)構(gòu)變化綜合來看，傳統(tǒng)行業(yè)如紡織服飾、商貿(mào)零售業(yè)出海收入占比逐漸走低，與戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)掛鉤的產(chǎn)業(yè)如機械設備、電力、新能源汽車等憑借先進的技術實力和產(chǎn)品優(yōu)勢迅速在海外市場占據(jù)了一席之地，成為上市公司出海的重點領域之一。

圖表?5:2023年中國出海上市行業(yè)收入及變化情況

數(shù)據(jù)來源：wind，大象研究院

3、龍頭出海打響高質(zhì)量品牌在海外贏得品牌溢價

2023年海外收入最高的十家公司（剔除銀行）境外收入均在1200億元以上，海外收入增加額最多的前十家公司收入增加額均超過170億元。兩個“前十”中均出現(xiàn)的企業(yè)有比亞迪、寧德時代、洛陽鉬業(yè)，這三家企業(yè)的境外收入均實現(xiàn)了在高基數(shù)上的大幅增長。比亞迪2023年境外收入同比增加688億元，寧德時代增加約541億元，洛陽鉬業(yè)增加約288億元。頭部企業(yè)出?？康牟皇堑蛢r、走量模式，而是十分強調(diào)海外品牌形象與產(chǎn)品品質(zhì)，此類企業(yè)已經(jīng)在海外贏得品牌溢價。

圖表?6:2023年中國出海上市企業(yè)收入及變化情況

數(shù)據(jù)來源：公司公告，大象研究院

《中國企業(yè)出海專題研究報告》涵蓋了直中國出海企業(yè)的行業(yè)分布特征及變動情況、上市出海企業(yè)龍頭企業(yè)概況等內(nèi)容，更多內(nèi)容參見完整版報告。

三、企業(yè)出海目的地分布特征

1、新興發(fā)展中國家成為企業(yè)出海的“新藍?！?/span>

企業(yè)出海地主要分為傳統(tǒng)發(fā)達國家和新興國家兩種，美國、日本、歐洲、韓國等發(fā)達國家和地區(qū)憑借法律、基礎設施較為完善、消費能力較強，產(chǎn)業(yè)基礎好市場容量大等優(yōu)勢仍是企業(yè)出海的必爭之地；東歐、中東、東南亞等新興國家雖然產(chǎn)業(yè)基礎較弱，政策與法規(guī)多變，但經(jīng)濟增長迅速，競爭相對較弱，發(fā)展機遇與空間較大成為企業(yè)出海的“新藍?！?。據(jù)第三方調(diào)研機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，2023年北美、西歐、南美作為傳統(tǒng)出海目的地，分別有30.97%、27.65%、27.58%的企業(yè)在該地區(qū)布局，但已逐漸被東南亞、東歐、中東等新興發(fā)展中國家及地區(qū)追趕。

圖表?7：2023年上市企業(yè)出海地域分布情況（按企業(yè)數(shù)量占比）（%）

數(shù)據(jù)來源：第三方調(diào)研機構(gòu)，大象研究院

2、重大出海訂單主要集中在東南亞、歐洲

從重大出海訂單區(qū)域分布來看，出海主要目的地集中在東南亞和歐洲，2021-2023年上市公司合計405個重大訂單中，東南亞的訂單占168個，歐洲為74個，二者占比近60%。不同出海地區(qū)的重點產(chǎn)品細分品類不同，東南亞在“一帶一路”、新能源、智能制造等領域極具市場，風電、船舶、鐵道等業(yè)務在歐洲則表現(xiàn)較好。

圖表8：企業(yè)出海重大訂單區(qū)域和品類分布情況

資料來源：wind，大象研究院

3、產(chǎn)品出海以創(chuàng)新藥為主，美國是風向標，國內(nèi)跨境授權加快

產(chǎn)品出海主要集中于醫(yī)藥行業(yè)中創(chuàng)新藥研發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈，主要目的地集中在美國，從海外創(chuàng)新藥獲批區(qū)域分布來看，2021-2023年中國上市藥企海外產(chǎn)品獲批數(shù)的320個中美國占比66%，其次為加拿大占比4%，第二名與美國獲批數(shù)份額相距甚遠。值得注意的是，中國本土創(chuàng)新藥跨境授權數(shù)量追趕速度加快，2023年，中國創(chuàng)新藥跨境授權（License-out）數(shù)量達70個，首次超過美國FDA獲批數(shù)。

圖表9：2021-2023年生物醫(yī)藥企業(yè)海外產(chǎn)品獲批情況

數(shù)據(jù)來源：醫(yī)藥魔方，中國醫(yī)藥商業(yè)協(xié)會，大象研究院

4、歐美仍為電商出海核心區(qū)，新興市場增長快

北美+歐洲仍為當前電商出海的核心，2023年，分別有55%和48.5%的商家在這兩個市場開展業(yè)務。新興市場如東南亞和拉美電商銷售額增速超過20%。

圖表?10：2023年中國企業(yè)出海區(qū)域市場分布

數(shù)據(jù)來源：億邦智庫調(diào)研數(shù)據(jù)，大象研究院

5、東南亞電子、醫(yī)藥、機械、汽車等投資建廠增長明顯

2021-2023年上市公司海外投廠數(shù)量上升顯著，新興國家投資項目數(shù)三年均增速約30%，其中電子行業(yè)表現(xiàn)亮眼，區(qū)域分布上，與馬來西亞在封測產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢不同，泰國通過完善當?shù)嘏涮孜龂鴥?nèi)PCB廠商密集投資形成集群，成為國內(nèi)PCB企業(yè)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移首選目的地。

圖表?11：2021-2023年企業(yè)出海投資項目情況

數(shù)據(jù)來源：wind，大象研究院

《中國企業(yè)出海專題研究報告》涵蓋了A股上市企業(yè)出海企業(yè)規(guī)模分布、企業(yè)出海業(yè)務與收入的關系、企業(yè)出海的行業(yè)分布特征、企業(yè)出海目的地分布特征，企業(yè)出海前的評估要素、企業(yè)出海的路徑選擇、企業(yè)出海的風險及管控等內(nèi)容，更多內(nèi)容參見完整版報告。

本行業(yè)完整版研究分析詳見大象研究院《中國企業(yè)出海專題研究報告》。