儲能產(chǎn)業(yè)鏈上市公司盤點系列文章-正極材料篇
日期：
2021-09-17
一、電池材料的不同技術(shù)路線
在電化學(xué)儲能領(lǐng)域，用于存儲電能的蓄電池是關(guān)鍵的一環(huán)，有著削峰填谷的作用，隨著技術(shù)的發(fā)展，儲能電池也發(fā)展出不同的技術(shù)路線。過去被廣泛使用的鉛酸蓄電池由于能量密度低、充放電效率低、可能造成污染等缺點，逐漸被性能更為優(yōu)異的鋰電池取代。主要根據(jù)正極材料的不同，鋰電池又主要可以分為鈷酸鋰、磷酸鐵鋰、錳酸鋰、三元鋰等技術(shù)路線。鈷酸鋰是發(fā)展最早、工藝最成熟的鋰電池技術(shù)，目前主要應(yīng)用于消費電池領(lǐng)域；硫酸鐵鋰電池和三元鋰電池是目前發(fā)展最快的技術(shù)，是動力和儲能領(lǐng)域最廣泛應(yīng)用的技術(shù)路線；在國際上，錳酸鋰材料被大量使用，但在國內(nèi)長期不被重視，隨著技術(shù)改良，這一材料將得到市場的關(guān)注。使用不同正極材料的鋰電池性能差異較大，適用于不同的使用場景，具體如下：
鋰電池主要由正極材料、負極材料、隔膜和電解液組成，其中正極材料起著最關(guān)鍵的作用，其性能直接影響鋰電池的性能，其成本直接決定著鋰電池的成本高低。目前國內(nèi)磷酸鐵鋰正極材料和三元正極材料市場競爭較為激烈，行業(yè)集中度不高；而鈷酸鋰正極材料已經(jīng)形成以廈鎢新能（由廈門鎢業(yè)拆分上市）為龍頭的市場格局，行業(yè)集中度較高；錳酸鋰正極材料的行業(yè)競爭者較少，行業(yè)內(nèi)主要的上市公司中僅有3家生產(chǎn)該材料。目前，國內(nèi)儲能電池行業(yè)發(fā)展迅速，行業(yè)內(nèi)主要的上市公司如下： | | | | |
| | | 公司主要從事鋰電池三元材料及其前驅(qū)體的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，是一家具有自主研發(fā)和創(chuàng)新能力的高新技術(shù)企業(yè) | |
| | | 公司已實現(xiàn)涵蓋中鎳、中高鎳及高鎳全系列大單晶鎳鈷錳酸鋰三元正極材料的產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)及銷售，也是鈷酸鋰、復(fù)合三元等多品種鋰離子電池正極材料生產(chǎn)商 | |
| | | 公司是一家主要從事高效電池正極材料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，致力于為新能源電池提供高安全性、高能量密度、高循環(huán)次數(shù)的正極材料，旨在成為全球新能源材料行業(yè)的引領(lǐng)者 | |
| | | 公司的主營業(yè)務(wù)為鋰離子電池正極材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，報告期內(nèi)主要產(chǎn)品為鈷酸鋰、NCM三元材料等 | |
| | | 公司屬于新能源新材料——鋰離子電池正、負極材料制造業(yè)，是專業(yè)從事鋰離子電池正、負極材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的國家高新技術(shù)企業(yè) | |
| | | 公司是國內(nèi)領(lǐng)先的鋰電池正極材料供應(yīng)商，主要從事鋰電池正極材料及其前驅(qū)體的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，核心產(chǎn)品為NCM811系列、NCA系列、Ni90及以上超高鎳系列三元正極及前驅(qū)體材料 | |
| | | 公司是一家生產(chǎn)納米磷酸鐵鋰正極材料和碳納米管導(dǎo)電液的企業(yè)，是磷酸鐵鋰行業(yè)的龍頭企業(yè)；公司所處的行業(yè)為國家戰(zhàn)略性新興行業(yè)，公司產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于生產(chǎn)動力電池和儲能電池 | |
| | | 公司形成了以草酸化工為傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，鋰電池正極材料業(yè)務(wù)為重要戰(zhàn)略新產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)格局 | |
| | | 公司主營業(yè)務(wù)為精細化工新材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，屬于精細化工行業(yè)，主要產(chǎn)品為鋰離子電池材料、日化材料及特種化學(xué)品 | |
| | | 公司鋰離子電池材料業(yè)務(wù)主要產(chǎn)品包括多元材料、鈷酸鋰等正極材料以及多元前驅(qū)體等材料的技術(shù)研究和生產(chǎn)銷售；全資子公司中鼎高科主營精密模切設(shè)備，產(chǎn)品包括圓刀模切機、品檢機等 | |
| | | 公司堅持“城市礦山+新能源材料”的產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略，通過建立資源循環(huán)模式和清潔能源材料模式來踐行推進碳達峰、碳中和目標(biāo)。 | |
| | | 公司從事的主要業(yè)務(wù)為兩個方面：電池材料業(yè)務(wù)和污水處理業(yè)務(wù) | |
| | | 公司主要業(yè)務(wù)分為動力鋰電池和輸配電設(shè)備兩大業(yè)務(wù)板塊 | |
| | | 公司主要從事鋰離子電池正極材料、負極材料和電解液的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。正極材料的主要產(chǎn)品有鈷酸鋰、三元材料（鎳鈷錳酸鋰和鎳鈷鋁酸鋰）、錳酸鋰、三元前驅(qū)體等 | |
三、鋰電池正極材料上市公司業(yè)務(wù)布局對比行業(yè)內(nèi)上市公司的業(yè)務(wù)布局均以鋰電池材料為主，三元材料是絕大多數(shù)企業(yè)都有布局的業(yè)務(wù)板塊，14家上市公司中僅有2家沒有生產(chǎn)三元材料；其次是磷酸鐵鋰材料和鈷酸鋰材料，分別有5家企業(yè)進行布局；錳酸鋰材料是上市公司涉及最少的業(yè)務(wù)，僅有3家企業(yè)布局。行業(yè)內(nèi)上市公司業(yè)務(wù)布局較為集中，正極材料業(yè)務(wù)的營收占主營業(yè)務(wù)總收入的比例較高，有6家企業(yè)正極材料營收占比90%以上，小部分企業(yè)的業(yè)務(wù)布局還涉及負極材料。正極材料的毛利率較低，基本為10%左右。 | | | | |
| | | | |
| | | | |
| 三元材料、三元前驅(qū)體、鈷酸鋰材料、球鎳、其他 | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| 正極材料、工業(yè)草酸、精制草酸、硝酸鈉、草酸鹽、酒店客房收入 | | | |
| 日化材料及特種化學(xué)品、鋰離子電池材料、其他 | | | |
| | | | |
| | | | |
| 錳酸鋰正極材料、電解二氧化錳、高純硫酸錳、污水處理、其他 | | | |
| 動力鋰電池產(chǎn)品、輸配電產(chǎn)品、其他 | | | |
| | | | |
四、鋰電池正極材料上市公司整體業(yè)績對比
根據(jù)相關(guān)上市公司年報披露，正極材料業(yè)務(wù)營收最高的企業(yè)為廈鎢新能，2020年正極材料業(yè)務(wù)營收約為79.65億元，超過行業(yè)內(nèi)第二的杉杉科技的兩倍，營收遠超行業(yè)內(nèi)其他上市公司，是正極材料行業(yè)龍頭。處于第二梯隊的是杉杉科技、容百科技、當(dāng)升科技，三者正極材料業(yè)務(wù)營收相當(dāng)，但杉杉科技業(yè)務(wù)還涉及負極材料、電解液、光伏等其他產(chǎn)業(yè)鏈上下游業(yè)務(wù)，公司整體營收最高。長遠鋰科、貝特瑞、振華新材、格林美、德方納米則處于行業(yè)第三梯隊，其中德方納米是磷酸鐵鋰正極材料的龍頭企業(yè)，占有20%以上的市場；而格林美主營業(yè)務(wù)包含三元前驅(qū)體、四氧化三鈷等多種產(chǎn)品，總營收規(guī)模在行業(yè)內(nèi)最高。
五、鋰電池正極材料上市公司業(yè)務(wù)規(guī)劃對比
近期，生產(chǎn)三元材料的行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)天力鋰能、振華新材即將上市，其中振華新材已經(jīng)在科創(chuàng)板完成注冊。長遠鋰科、廈鎢新能、容百科技、德方納米、湘潭電化、國軒高科多家企業(yè)則披露了公司關(guān)于正極材料已完成或正在推進的擴產(chǎn)計劃，一定程度上說明了行業(yè)的景氣度提升態(tài)勢。值得注意的是，作為行業(yè)龍頭之一的杉杉科技與德國化工巨頭巴斯夫已合資成立公司，為公司正極材料業(yè)務(wù)的發(fā)展注入了強大的技術(shù)研發(fā)能力和原材料供應(yīng)體系。
隨著經(jīng)濟社會的發(fā)展和碳中和等環(huán)保概念的提出推進，儲能電池、動力電池將會迎來發(fā)展機遇，而正極材料作為鋰電池中最為重要的一部分，也將進一步得到發(fā)展。公司簡稱 | 最新動向 | 公告發(fā)布時間 |
天力鋰能 | 證監(jiān)會披露公司首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請文件的第四輪審核問詢函中的財務(wù)事項說明 | 2021-8-28 |
振華新材 | 公司完成科創(chuàng)板注冊，并披露招股說明書、發(fā)行保薦書、上市保薦書 | 2021-8-3 |
長遠鋰科 | 公司子公司擬投資33.39億元用于建設(shè)車用鋰電池正極材料擴產(chǎn)二期項目，建設(shè)4萬噸/年正極材料生產(chǎn)線，預(yù)計將于2022年1月底開工，2023年10月投產(chǎn) | 2021-9-14 |
廈鎢新能 | 公司依據(jù)相關(guān)法規(guī)公示能源新材料研發(fā)中心技改項目竣工環(huán)境保護驗收監(jiān)測報告表 | 2021-4-29 |
貝特瑞 | 貝特瑞集團總部及惠州公司獲評“國家級綠色工廠”稱號 | 2020-10-16 |
容百科技 | 容百科技韓國年產(chǎn)7萬噸高鎳正極項目舉行開工儀式，標(biāo)志著韓國產(chǎn)能擴建項目正式啟動，成為公司產(chǎn)能全球化布局的重要里程碑 | 2021-4-21 |
德方納米 | 曲靖市德方納米科技有限公司迎來了年產(chǎn)4萬噸納米磷酸鐵鋰項目試投產(chǎn) | 2021-7-5 |
豐元股份 | 公司與中科院青島生物能源與過程研究所共同成立的中科豐元高能鋰電池材料研究院入駐院士智谷暨公司子公司中科匯能豐元科技有限公司運營揭牌儀式在青島市嶗山區(qū)院士智谷隆重舉行 | 2021-7-22 |
天賜材料 | 為滿足公司全資子公司江蘇天賜高新材料有限公司(簡稱“江蘇天賜”)發(fā)展規(guī)劃與項目建設(shè)需求，公司擬向銀行申請不超過9500萬元的項目貸款 | 2021-9-14 |
當(dāng)升科技 | “中國-南非礦產(chǎn)資源可持續(xù)開發(fā)利用聯(lián)合研究”項目啟動會在北京召開，當(dāng)升科技作為該項目子課題承擔(dān)單位參加了研討會 | 2021-4-9 |
格林美 | '格林美新能源循環(huán)經(jīng)濟低碳產(chǎn)業(yè)示范園'在無錫格林美二期地塊隆重舉行開園儀式 | 2021-6-7 |
湘潭電化 | 公司控股子公司靖西立勁第一條錳酸鋰生產(chǎn)線在試運行中，根據(jù)生產(chǎn)線運行以及市場情況適時進行另外一條年產(chǎn)1萬噸生產(chǎn)線的設(shè)備安裝 | 2021-9-8 |
國軒高科 | 全資子公司合肥國軒高科動力能源有限公司于2021年7月25日在廬江縣與安徽合肥廬江高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理委員會簽署了《年產(chǎn)20萬噸高端正極材料項目投資協(xié)議》 | 2021-7-27 |
杉杉科技 | 巴斯夫與杉杉股份共同組建合資企業(yè)巴斯夫杉杉電池材料有限公司，新公司將由巴斯夫持有多數(shù)股權(quán)，其中巴斯夫持股51%，杉杉股份持股49% | 2021-8-31 |